Товарные (сырьевые) рынки
Макроэкономика
Цветная металлургия: никель, цинк, медь
Цветная металлургия. В рамках данного сегмента мы рассматриваем такие виды сырья как никель, цинк и медь.
Никель
Годом ранее мы ожидали, что значительного роста добывающих никелевых мощностей не произойдет, при этом цены на металл будут поддерживаться ростом спроса со стороны основных отраслей. Отклонение фактической цены от нашего прогноза может быть связано с тем, что мы недооценили рост производства никеля в азиатском регионе.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
 |
Частичное снятие запрета на экспорт необработанной никелевой руды из Индонезии (разрешен экспорт руды с содержанием никеля менее 1,7%) с января 2017 года; |
 |
Нахождение рынка в состоянии дефицита. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
|
Существенного роста производственных мощностей по обработке никелевой руды в ближайшее время не ожидается; |
|
|
Рост мирового спроса на первичный никель на 4-5%. |
Наши текущие ожидания по ценам на никель, долл. за тонну:
Цинк
В прошлом году мы полагали, что среднегодовая цена на цинк в течение 2017 года увеличится на 23,5% на фоне постепенного роста спроса на металл, а также закрытия некоторых добывающих проектов. По факту цинк дорожал в течение года быстрее наших ожиданий, а среднегодовая цена по сравнению с 2016 годом выросла на 38,3%.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
|
|
Снижение объемов производства цинка (по итогам 11 мес. 2017 г. сокращение на 33 тыс. тонн до 12,5 млн тонн); |
|
|
Рост потребления металла (по итогам 11 мес. 2017 г. на 1,9% до 13 млн тонн); |
|
|
Усиление дефицита на рынке вследствие закрытия ряда добывающих предприятий. |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
|
Продолжение роста мирового спроса на цинк со среднегодовым темпом 4-5%; |
|
|
Наращивание объема производства вследствие возвращения на рынок производителей с более высокой себестоимостью добычи. |
Наши текущие ожидания по ценам на цинк, долл. за тонну:
Медь
Годом ранее мы прогнозировали, что на фоне увеличения себестоимости добычи медной руды, а также начавшегося роста спроса на медь, в 2016 году среднегодовая цена меди увеличится на 9,7%. По факту цена выросла на 26,9%. Стремительному росту цен могло способствовать усиление дефицита на рынке, а также сокращение запасов меди на крупнейших биржах мира.
Динамика цены обусловлена следующими факторами:
|
Сокращение объемов мировой добычи медной руды (за 10 мес. 2017 г. снижение год к году на 2,6% до 16,38 млн тонн); |
|
Снижение первичного производства меди (за 10 мес. 2017 г. сокращение на 1,8% до 15,92 млн тонн). |
Факторы, которые будут оказывать влияние на цены:
|
|
Увеличение себестоимости добычи руды; |
|
|
Продолжение роста спроса на медь со среднегодовым темпом 4,8%. |
Наши текущие ожидания по ценам на медь, долл. за тонну:
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
Комментарии 17
Владислав Корсунский
Alexey Golyakov
Владислав Корсунский
Сергей Белый
Сергей Тишин
Гузель Ярмухаметова
Сергей Тишин
Владимир Пирогов
Татьяна Моисейкина
Сергей Тишин
Владимир Пирогов
Владимир Пирогов
Сергей Тишин
Сергей Тишин
alex 1273
Татьяна Моисейкина
С. Г.О.