Итоги 1 кв. 2013 г.: стабильны в любых условиях

ТрансКонтейнер представил отчетность за 1 кв. 2013 г. по МСФО. Стоит отметить, что на фоне неблагоприятной ситуации на рынке контейнерных перевозок выручка осталась на уровне годичной давности, составив 8,56 млрд руб. Падение выручки от железнодорожных контейнерных перевозок на 20% г/г. компенсировал рост доходов от интегрированных экспедиторских и логистических услуг, достигший 12% г/г. Однако чистая выручка (с учетом расходов на услуги сторонних организаций по интегрированной логистике) сократилась на 6% до 5,63 млрд. руб. Операционные расходы возросли на 5% г/г, но с поправкой на стоимость услуг третьих лиц по интегрированной логистике расходы остались почти без изменений. Это частично компенсирует эффект падения чистой выручки.
Операционная прибыль снизилась на 14%г/г. до 1,6 млрд. руб. Небольшое снижение процентных расходов Трансконтейнера компенсировало рост расходов по налогу на прибыль, в результате чистая прибыль сократилась всего на 8% г/г., до 1,1 млрд руб.
Что касается наших прогнозов, то по итогам текущего года мы ожидаем, сокращения отставания чистой прибыли от уровня годичной, а уже в следующем году считаем, что компании удастся вернуться к двузначным темпам роста финансовых показателей. Акции компании торгуются с P/E 2013 -9,1 и не входят в число наших приоритетов.