Итоги 1 кв. 2017 г.: многообещающее начало года

Трансконтейнер раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2017 г.

Согласно вышедшим данным выручка компании составила 14,1 млрд руб., увеличившись на 26,2%. Существенный импульс выручке придали доходы от интегрированных экспедиторских и логистических услуг, составившие 11,2 млрд рублей (+36%).

Сегмент железнодорожных контейнерных перевозок продолжил демонстрировать снижение доходов. Выручка по данному направлению составила 868 млн руб., сократившись на 8% за счет снижения среднего тарифа на перевозку на 31%. При этом объем доходных перевозок (без учета порожних контейнеров) возрос на 34% до 331 тыс. ДФЭ. В сегменте терминального обслуживания рост объемов переработки контейнеров на терминалах на 9% и увеличение среднего тарифа на 23% предопределило рост выручки на 34% до 683 млн руб.

Операционные расходы компании росли меньшими темпами, увеличившись на 21,4% до 12,8 млрд руб. Основным драйвером роста стали расходы на услуги соисполнителей по основной деятельности, включая услуги по интегрированной логистике, увеличившиеся на 24,5% до 8 млрд руб. Рост расходов на услуги по перевозке и обработке грузов на 27,9% до 8 млрд руб. был обусловлен некоторым увеличением порожних пробегов платформ и контейнеров, вызванным обеспечением импорта с Дальнего Востока. В итоге операционная прибыль компании выросла в 2 раза до 1,4 млрд руб.

Блок финансовых статей не оказал серьезного влияния на итоговый финансовый результат. В итоге чистая прибыль Трансконтейнера увеличилась в 2,4 раза до 1,07 млрд руб.

Отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий. Прогноз финансовых показателей текущего года был скорректирован в сторону увеличения.

Помимо этого отметим, что Совет директоров компании по итогам 2016 года рекомендовал выплатить акционерам дивиденды в размере  46,81 руб. на акцию дополнительно к ранее объявленным выплатам по итогам 1 полугодия 2016 г. в размере 95,76 руб. на акцию.

В настоящее время акции компании торгуются с P/E 2017 порядка 9,2 и P/BV 2017 около 1,2 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________