Итоги 1 кв. 2018 года: ровное начало года

Трансконтейнер раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2018 г.

Согласно вышедшим данным, выручка компании составила 16,6 млрд руб., увеличившись на 17,5%. Скорректированная выручка (за вычетом стоимости услуг соисполнителей) увеличилась на 10,5% до 6,6 млрд руб. на фоне роста доходных перевозок вагонным и контейнерным парком компании на 5,3%.

В отчетном периоде компания пересмотрела состав своих сегментов, перестав выделять доходы от железнодорожных контейнерных перевозок и терминального обслуживания: как следствие, теперь львиная доля доходов приходится на интегрированные экспедиторские и логистические услуги, прибавившие в отчетном периоде 37,5%. Тем не менее, указанные дивизионы продолжают вносить свой вклад в консолидированные финансовые результаты компании.

В частности, объем контейнерных перевозок компанией (включая перевозки контейнеров на платформах третьих лиц) вырос на 2,7% и достиг 435,2 тыс. ДФЭ. В отчетном квартале усилия Компании были направлены на развитие новых транзитных сообщений, включая Монголию, в результате чего рост транзитных перевозок, превзошел рост рынка и составил 44,7%.

Объем терминальной переработки контейнеров снизился на 2,8% и составил 281,7 тыс. ДФЭ по сравнению с 289,6 тыс. ДФЭ годом ранее. Снижение связано с закрытием двух терминалов в Москве в соответствии с планами Правительства Москвы сократить число терминалов в центральной части города.

Операционные расходы компании росли сопоставимыми темпами, увеличившись на 17,9% до 15 млрд руб. Основным драйвером роста стали расходы на услуги соисполнителей по основной деятельности, включая услуги по интегрированной логистике, увеличившиеся на 22,4% до 9,85 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании выросла на 14,5% до 1,6 млрд руб.

Блок финансовых статей не оказал серьезного влияния на итоговый финансовый результат. В итоге чистая прибыль Трансконтейнера увеличилась на 7,5% до 1,1 млрд руб.

Дополнительно отметим, что Собрание акционеров приняло решение о выплате дивиденда в размере 293,04 руб. на акцию, распределив, таким образом, среди акционеров 62,3% заработанной обществом чистой прибыли по МСФО.

Отчетность вышла в целом в рамках наших ожиданий. Прогноз финансовых показателей текущего года был незначительно скорректирован, что не привело к серьезному изменению потенциальной доходности акций компании.

В настоящее время акции компании торгуются с P/E 2018 порядка 10 и P/BV 2017 1,7 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________