Итоги 2012 г.: без неожиданностей

ТрансКонтейнер представил отчетность за 2012 г. по МСФО, результаты которой полностью совпали с нашими ожиданиями. Выручка возросла на 18 % г/г до 36, 4 млрд руб. на фоне увеличения как объемов грузоперевозок, так и тарифов. При этом стоит отметить, что основным драйвером роста остаются интегрированные логистические услуги, доход от которых увеличился на  29% г/г. Операционные расходы продемонстрировали меньший темп роста 15,6%, что связано  с увеличением доли рентабельных логистических услуг, а также сокращением доли порожних контейнеров в железнодорожных перевозках. В итоге операционная прибыль возросла на 28% до 7,3 млрд руб. Чистая прибыль  при этом увеличилась на 34%, составив 5,2 млрд руб. Отчетность не преподнесла каких-либо сюрпризов, рост финансовых показателей полностью укладывается в наши прогнозы. Мы ожидаем, что в ближайшие пару лет компании удастся сохранить двузначные темпы роста финансовых показателей. Однако, более значимым событием, на наш взгляд, сейчас будет являться прояснение ситуации вокруг приватизации доли РЖД в ТрансКонтейнере. Акции компании торгуются с P/E 2013 -8,7 и не входят в число наших приоритетов.