Уральская кузница (URKZ)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 1 кв. 2024 г.: процентные доходы поддержали рост прибыли
Уральская кузница выпустила отчетность по РСБУ за 1 кв. 2024 г.
Выручка компании увеличилась на 19,1% до 6,04 млрд руб. При этом в отчетном периоде присутствовала также и незначительная экспортная составляющая выручки. Доходы от реализации на внутреннем рынке увеличились на 18,5%, составив 6,01 млрд руб. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели, однако мы полагаем, что увеличение доходов связано как с ростом общего объемов продаж, так и цен на продукцию компании.
Операционные расходы росли меньшими темпами, составив 4,3 млрд руб (+14,1%) на фоне увеличения себестоимости проданных товаров и услуг на 15,6%. В итоге на операционном уровне компания отразила рост прибыли на 34,3% до 1,7 млрд руб.
Финансовые статьи продолжают оказывать существенное влияние на итоговый результат: в отчетном периоде, компания получила 1,1 млрд руб. против 430,1 млн руб. годом ранее в виде процентов. При этом совокупные финансовые вложения по балансу увеличились с 22,0 млрд руб. до 26,8 млрд руб., что означает как рост объема выданных займов, так и существенное увеличение процентной ставки по ним.
Это объясняется тем, что компания выдает займы Мечелу как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Объем денежных средств на балансе компании сократился с 2,0 млрд руб. до 516 млн руб, а долговое бремя снизилось с 1,7 млрд руб. до 1,6 млрд руб. Проценты к уплате увеличились с 40,9 млн руб. до 69,7 млн руб., а отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 202,6 млн руб. против 273,8 млн руб. годом ранее.
В результате чистая прибыль компании составила 2,3 млрд руб., увеличившись на 86,5%.
По линии балансовых показателей отметим, что нераспределенная прибыль продолжила увеличиваться и составила 48,4 млрд руб., а балансовая стоимость акции – 88 351 руб. Среди прочих моментов обращает на себя внимание продолжающийся рост дебиторской задолженности (18,5 млрд руб). Напомним, что существенный объем дебиторской задолженности позволяет материнской компании замещать систему платных займов безвозмездным финансированием через отсрочку платежей по торговым операциям.
По итогам внесения фактических данных, мы повысили прогноз по выручке и прибыли компании в текущем году, что связано с более высокими ожидаемыми рублевыми ценами на продукцию, а также ростом операционной рентабельности на фоне контроля компанией расходов, связанных с реализацией товаров и услуг на внутреннем рынке. Помимо этого была повышена процентная ставка по выданным займам. В последующие годы наш прогноз не претерпел сильных изменений. В результате потенциальная доходность акций незначительно возросла.
На данный момент акции Уральской кузницы торгуются с P/BV 2024 около 0,3 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Итоги 1 кв. 2024 г.: процентные доходы поддержали рост прибыли
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 46
Артем Абалов
Сергей Белый
Артем Абалов
Сергей Белый
Артем Абалов
Vladimir Maksimov
Евгений Чистилин
Сергей Кадинин
Андрей Валухов
Сергей Кадинин
Сергей Кадинин
Евгений Чистилин
Сергей Кадинин
Андрей Валухов
Vladimir Maksimov
Андрей Валухов
Сергей Кадинин
Евгений Чистилин
Сергей Кадинин
Андрей Валухов
Сергей Кадинин
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Сергей Кадинин
Александр Шадрин
Сергей Кадинин
Александр Шадрин
Сергей Кадинин
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Константин толмачёв
Vladimir Maksimov
Артем Абалов
Сергей Кадинин
Артем Абалов
Сергей Кадинин
Артем Абалов
Сергей Кадинин
Артем Абалов
Сергей Кадинин
Андрей Валухов
Сергей Белый
Артем Абалов
Константин Гридин