Уральская кузница (URKZ)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 9 мес. 2019 г.: мощный результат
Уральская кузница выпустила отчетность за 9 мес. 2019 год по РСБУ.
Выручка компании продолжила свой рост, увеличившись на 1% до 13,4 млрд руб. При этом выручка от реализации на внутреннем рынке выросла до 11,7 млрд руб. (+5,1%), а экспортная выручка снизилась на 20,2% до 1,7 млрд руб.
Причиной роста доходов компании в значительной мере продолжает оставаться реализация прочих товарно-материальных ценностей на сумму 1,2 млрд руб., природу которой компания не раскрывает.
Операционные расходы упали на 9,1% - до 10,6 млрд руб. В итоге операционная прибыль выросла на 75,2% до 2,8 млрд руб.
Финансовые статьи продолжают оказывать существенное влияние на итоговый результат: в отчетном периоде компания получила 1,5 млрд руб. в виде процентов. При этом совокупные финансовые вложения по балансу с начала года сократились с 17,6 млрд руб. до 14,7 млрд руб., зато дебиторская задолженность за тот же период выросла с 7,4 млрд руб. до 13,1 млрд руб., что в основном было обусловлено неоплаченными процентами по займам. Средняя ставка по выданным займам, по нашим расчетам, составила примерно 12%.
Столь внушительные финансовые доходы объясняются тем, что компания выдает займы Мечелу как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Долговое бремя не изменилось и составила 2,2 млрд руб. Проценты к уплате составили 147 млн руб., а отрицательное сальдо прочих доходов и расходов – 244 млн руб. (отрицательное сальдо 71,6 млн руб. годом ранее).
Налоговая ставка компании в отчетном периоде возросла с 1,8% до 5,1%. В результате чистая прибыль компании составила 3,85 млрд руб. (+39,8%).
По линии балансовых показателей отметим, что нераспределенная прибыль компании составила 29,2 млрд руб.; а балансовая стоимость акции – 53,2 тыс. руб. при текущих котировках 9,1 тыс. руб.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили долю расходов в выручке компании. В результате потенциальная доходность акций Уралкуза незначительно выросла.
На данный момент акции Уральской кузницы торгуются с P/E 2019 около 1,1 и менее чем за 20% балансовой стоимости при ROE около 17%. Бумаги компании продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 46
Артем Абалов
Сергей Белый
Артем Абалов
Сергей Белый
Артем Абалов
Vladimir Maksimov
Евгений Чистилин
Сергей Кадинин
Андрей Валухов
Сергей Кадинин
Сергей Кадинин
Евгений Чистилин
Сергей Кадинин
Андрей Валухов
Vladimir Maksimov
Андрей Валухов
Сергей Кадинин
Евгений Чистилин
Сергей Кадинин
Андрей Валухов
Сергей Кадинин
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Сергей Кадинин
Александр Шадрин
Сергей Кадинин
Александр Шадрин
Сергей Кадинин
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Константин толмачёв
Vladimir Maksimov
Артем Абалов
Сергей Кадинин
Артем Абалов
Сергей Кадинин
Артем Абалов
Сергей Кадинин
Артем Абалов
Сергей Кадинин
Андрей Валухов
Сергей Белый
Артем Абалов
Константин Гридин