Вопросы по управлению портфелем
Управление портфелями компании
Существует ли кукл?
В рамках акции «Коммент.Арс» Колобов Валерий спрашивает: существует ли кукл (сила, которая манипулирует рынком) на рынке ценных бумаг? Это домыслы проигравшихся трейдеров или реальная сила, которая управляет рынком в любую выгодную для него сторону? Если он существует, есть ли способы, минимизировать его влияние или даже получить какую-то выгоду от его существования?
Отрицать случаи манипулирования рынком в отдельно взятых бумагах бессмысленно. Это происходит как на микро-, так и на макроуровне. Например, в низколиквидных бумагах возможны злоупотребления, когда проводятся фиктивные сделки по взаимосвязным счетам. Другой яркий пример был в «Соликамском магниевом заводе», когда злоумышленники сделали копию сайта завода, на которой распространили ложную информацию об оферте по завышенным ценам. Это привело к резкому росту котировок на короткое время.
Есть примеры и на макроуровне, когда манипулирование осуществляется крупными игроками и продолжается достаточно длительное время. Сами манипуляторы даже могут быть известны. Из наиболее громких случаев манипуляции с акциями Мосэнерго, Ростелекома и Автоваза.
Существуют примеры информационного манипулирования, когда вдруг выходит информация о приватизации какой-то крупной компании, а потом опровергается. Это сопровождается вполне предсказуемыми движениями цены. Инсайдеры, имеющие эту информацию, могут использовать ее для игры на этих движениях.
Единого «кукла», как и единого Деда Мороза, не существует. Затраты, которые необходимы для того, чтобы двигать рынком в целом, как правило, несопоставимы с объемами, которые можно с выгодой купить или продать в периоды максимальных/минимальных цен.
Забавно слышать высказывания новичков из разряда: «загнали рынок вниз и закупились на минимумах, или наоборот». Посмотрите объемы торгов в таких точках. Они, как правило, снижаются. Вычтите из них роботов, алгоритмистов и HFT, останется 20-30% реальных сделок. И это притом, что даже в хорошие дни оборот составляет 0,01-0,1% от общего количества акций.
Способы минимизировать влияния манипуляторов и даже получить какую-то выгоду существуют. Общие правила такие:
Во-первых, надо смотреть на экономическую суть и четко понимать, какова реальная стоимость актива, с которым проводится сделка. Каким бы сильным не было воздействие манипулятора, он может сдвинуть котировки против их экономической природы лишь на определенный срок. Время все расставляет на свои места, и здравый смысл пробивается как трава сквозь асфальт.
Если на рынке кто-то пытается манипулировать, то понимание реальной стоимости актива может позволить купить его по необоснованно низкой цене или продать по необоснованно высокой. При этом не стоит выжидать или расстраиваться из-за того, что не удалось поймать лучшую цену. Главный критерий – цена должна Вас устраивать с экономической точки зрения.
Во-вторых, необходимо придерживаться диверсификации. Трудно представить ситуацию, когда манипулирование касается большого количества акций.
В-третьих, не стоит пытаться «заскочить в уезжающий поезд». Если начался манипулятивный рост – не стоит пытаться покупать пытаясь поймать это движение. По закону подлости оно заканчивается сразу после того, как Вы купили. И уж тем более не стоит пытаться играть с плечом или шортить, даже если Вы понимаете экономическую природу актива и действуете против манипулятора. Вы не знаете силу манипуляции, и Ваших ресурсов может просто не хватить до нормализации ситуации.
-
Существует ли кукл?
Комментарии 24
Николай Обрезанов
Николай Обрезанов
Николай Обрезанов
Андрей Валухов
Роман Ерин
Андрей Валухов
Николай Николаев
Андрей Валухов
Николай Николаев
Николай Николаев
Андрей Валухов
Николай Николаев
Андрей Валухов
Николай Николаев
С. Г.О.
Владимир Пирогов
Алексей Астапов
Владимир Пирогов
alex 1273