ВСМПО-АВИСМА (VSMO)
Цветная металлургия
Итоги 1 п/г 2013 г.: планомерный рост
Корпорация ВСМПО-АВИСМА представила отчетность за 1 п/г. 2013 г. по РСБУ. Выручка возросла на 18% г/г., составив 22,3 млрд руб., что обусловлено как ростом цен на титан, так и объемов производства. Себестоимость же увеличилась только на 17% г/г., следствием чего стал рост валовой прибыли на 21%. Доля коммерческих и управленческих расходов в выручке сократилась с 13,0% в 1 п/г. 2012 г. до 11,6% в 1 п/г. 2013 г., в связи с чем прибыль от продаж продемонстрировала рост - 29%, составив 5,9 млрд руб. Помимо всего прочего на фоне отрицательных курсовых разниц, а также увеличения расходов по обслуживанию возросшего долга компании (соотношение ЧД/СК по итогам 1 п/г. 2013 г. составило 79% против 60% годом ранее) возрос и отрицательный результат по блоку финансовых статей, составивший 1,2 млрд руб. против 853 млн руб. годом ранее. Однако это не испортило финансовый результат, чистая прибыль по итогам отчетного периода составила 3,8 млрд руб., увеличившись на 29% г/г.
На данный момент компания ведет модернизацию своих производственных площадок и укрепляет сырьевую базу, что будет способствовать увеличению объемов производства. К 2017 г. она планирует увеличить производство титана почти в два раза — до 46 тыс. тонн. Помимо этого, согласно заявлению руководства, корпорация намерена уйти от поставок товарных титановых слитков и полностью сосредоточиться на продукции с высокой добавленной стоимостью (слябы, биллеты). Все это, безусловно, будет способствовать дальнейшему росту рентабельности деятельности компании. По нашим прогнозам в ближайшие пару лет, на фоне увеличения объемов производства и снижения доли себестоимости, чистая прибыль должна увеличиться где-то в 1,5 раза. Тем не менее, учитывая текущие котировки, компания торгуется с P/E 2013 -8 и в число наших приоритетов не входит.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 6
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Сергей Соловьёв