Корпоративный центр ИКС 5 (X5)
Потребительский сектор
Итоги 2024 г.: возвращение к дивидендам и амбициозная стратегия развития
Компания Корпоративный центр ИКС 5 представила консолидированную финансовую отчетность за 2024 г.
За отчетный период общее количество магазинов увеличилось на 10% и составило 26 308 штук, в основном за счет магазинов «Пятерочка» (+1 668 шт.) и «Чижик» (+846 шт.) Общая торговая площадь увеличилась на 8,4% и составила 11 062 тыс. м2 . Компания продолжает развивать каналы онлайн-продаж в виде сервисов «5Post», «Vprok.ru Перекресток», «Много Лосося» и экспресс-доставки – количество заказов в сегменте увеличилось на 57,3% и составило 166 тыс. Как итог, выручка от digital сервисов возросла на 87% до 231 млрд руб., а доля онлайн сегмента в общей выручке ритейлера достигла 5,9% против 3,9% годом ранее. Общая выручка компании увеличилась на 24,2%, достигнув 3,9 трлн руб. Такое значительное увеличение связано с ростом количества магазинов, а также с увеличением сопоставимых продаж (+14,4%). Помимо этого факторами роста также оказались: динамика среднего чека (+11,1%), увеличенного на фоне повышенной инфляции, а также прирост трафика (+2,9%).
Валовая прибыль в свою очередь выросла на 23,7% и составила 950,4 млрд руб. на фоне снижения валовой рентабельности на 0,1 п.п. до 24,3%, главным образом, за счет роста логистических затрат.
Коммерческие и общехозяйственные расходы увеличились на 23,4%, достигнув 756 млрд руб., при этом их доля в общей выручке сократилась на 0,2 п.п. до 19,3%. Как итог, операционная прибыль возросла на 22% и составила 218,1 млрд руб., при этом рентабельность незначительно снизилась до 5,6% (-0,1 п.п).
Чистые финансовые расходы выросли на 44,1%, достигнув 114,6 млрд руб., что связано с повышением процентных ставок по аренде и кредитам. Тем не менее, это не помешало чистой прибыли показать рост в 32,4% до 104 млрд руб. на фоне снижения эффективной налоговой ставки, связанного с увеличением отложенных активов
Отметим, что компания утвердила новую дивидендную политику: выплату дивидендов планируется осуществляться дважды в год, ориентируясь на объем свободного денежного потока при целевом значении коэффициента чистый долг/EBITDA на конец года, в течение которого планируется выплата, на уровнях 1,2х-1,4х.
На основании результатов компании за 2024 год и накопленной нераспределенной прибыли прошлых лет совет директоров X5 рекомендовал дивиденд в размере 648 руб. на акцию.
На дне инвестора 27 марта компания заявила о своих стратегических планах до 2028 г.: X5 планирует открыть от 9 000 до 10 000 новых магазинов, активно наращивать клиентскую базу в онлайне и развивать сегмент digital с целевым показателем доли в выручке в 10% к 2028 г.; рентабельность по EBITDA планируется на уровне более 6%. Отметим также, что ритейлер намерен увеличить интенсивность капитальных затрат в ближайшие годы с целью программы реновации и оптимизации своих сетей, что позволит ему расти быстрее конкурентов, заняв долю рынка не менее 50% по словам менеджмента.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз ключевых финансовых показателей группы, отражающих стратегические цели компании. В результате потенциальная доходность акций X5 заметно возросла.
В настоящий момент акции X5 торгуются, исходя из P/E 2025 около 9 и пока не входят в число наших приоритетов
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Итоги 2024 г.: возвращение к дивидендам и амбициозная стратегия развития
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 6
Анастасия Таганова
Николай Николаев
Сергей Краснощока
Дмитрий Абрамов
Артем Абалов