Индекс Арсагеры -23,93% -0,01%
Индекс МосБиржи 3171,10 -0,31%

АКБ Росбанк (ROSB)

Финансовый сектор

Итоги 2020 г.: снижение стоимости фондирования и контроль над затратами способствовали росту прибыли

621
Перейти к комментариям

Росбанк опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам 2020 г.

Ключевые показатели ПАО «РОСБАНК», (ROSB) (ROSB), 2020

Процентные доходы банка составили 86,6 млрд руб., продемонстрировав падение на 5,6%, что произошло на фоне снижения процентных ставок и увеличения объемов выданных кредитов. Процентные расходы Росбанка составили 37,8 млрд руб., показав снижение на 16,5% на фоне сокращения расходов по межбанковскому фондированию.

В итоге чистые процентные доходы составили 48,7 млрд руб., показав рост на 5%.

Среди прочих статей отметим рост чистых комиссионных доходов до 12,6 млрд руб. (4,3%). Кроме того, банку удалось заработать порядка 7,5 млрд руб. на операциях с ценными бумагами и иностранной валютой. В итоге чистые операционные доходы показали рост на 13,8%, составив 68,8 млрд руб.

Расходы, связанные с отчислениями в резервы под обесценение кредитного портфеля, в отчетном периоде составили 14,4 млрд руб., увеличившись почти в два раза. При этом стоимость риска возросла на 0,7.п.п. до 1,7%.

Операционные расходы сократились на 8,3% до 35,9 млрд руб., а соотношение C/I ratio сократилось с 64,8% до 52,2%.

В итоге Росбанк заработал чистую прибыль в размере 15,5 млрд руб., увеличившуюся на 41,9%.

Балансовые показатели ПАО «РОСБАНК», (ROSB) (ROSB), 2020

По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля на 2,5%, вызванный проводимой банком политикой активизации розничного кредитования со стороны материнской группы Societe Generale. Размер клиентских остатков показал рост на 13,7%, составив 924,6 млрд руб. При этом отношение кредитов к средствам клиентов опустилось до 89,5 %.

Из важных корпоративных новостей отметим, что 1 марта 2021 г. официально завершен процесс присоединения к Росбанку дочернего Русфинанс Банка. Напомним, что цена выкупа у акционеров Росбанка, голосовавших против или не принимавших участие в голосовании по вопросу присоединения Русфинанс Банка составила 73,10 руб. за акцию.

По итогам вышедшей отчетности мы практически не меняли прогноз по чистой прибыли в текущем году, при этом подняв его на будущие годы на фоне увеличения кредитного портфеля и проводимой оптимизации затрат.

В результате потенциальная доходность акций банка несколько возросла.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «РОСБАНК», (ROSB) (ROSB), 2020

В настоящее время акции Росбанка оценены рынком с коэффициентом P/E 2021 порядка 8 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Комментарии 4

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Не совсем понятно, что имеется в виду: о какой цене оферты мажоритарию идет речь? Нет ли здесь путаницы с коэффициентами обмена?
  • Александр Борисовский

    Александр Борисовский

    Велика ли вероятность, что сделка по поглощению Росбанка Тинькоффом при помощи дополнительной эмиссии пройдет принудительно: миноритариям предложат одну цену оферты, а мажоритарному акционеру - другую?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    В случае с Росбанком эта операция не имеет смысла вследствие крайне низкого фри-флоута. Скорее, на повестку дня может встать полная консолидация банка
  • Дмитрий Борисовский

    Дмитрий Борисовский

    Здравствуйте! Будет ли обратный выкуп акций для ПАО "Росбанк"? Звезды сходятся: цена/балансовая стоимость меньше единицы, а ROE уже превышает ключевую ставку ЦБ ("ключ" на 12). Планирует ли Арсагера направить запрос об обязательном выкупе Совету Директоров?
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»