Индекс Арсагеры -25,92% -3,28%
Индекс МосБиржи 3123,43 + 3,17%

АКБ Росбанк (ROSB)

Финансовый сектор

Итоги 2023 г.: новости об интеграции банка в структуру ТКС Холдинга затмили кратный рост прибыли

135
Перейти к комментариям

Росбанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2023 г.

Показатели АКБ Росбанк, (ROSB) 2023

Процентные доходы в отчетном периоде выросли на 33,1% и составили 161,3 млрд руб., на фоне увеличения размера кредитного портфеля более чем вполовину.  При этом процентные расходы росли быстрее и составили 96,9 млрд руб. (+47,0%) на фоне существенного увеличения процентных ставок по возросшим депозитам. Также средняя расчетная стоимость фондирования увеличивалась опежающими темпами по сравнению со средней ставкой по кредитам, и в итоге чистый процентный доход показал рост только на 16,3%, составив 62 млрд руб.

Чистые комиссионные доходы показали скромный рост на 0,3% и составили 13,4 млрд руб. Отметим также, что банк заработал прибыль в размере 20,9 млрд руб. (+32,7%) от операций с валютой и финансовыми инструментам, а также начислил 3,9 млрд руб. в резервы, отличные от резервов по кредитным убыткам против 23,8 млрд руб. в 2022 г.

В итоге чистые операционные доходы увеличились на 56,1% до 93,4 млрд руб.

Отчисления в резервы под обесценение кредитного портфеля снизились на 56,2%  и составили 4,7 млрд руб. на фоне снижения стоимости риска с 1,2% до 0,4%.

Операционные расходы выросли на 21,2% до 52,9 млрд руб., показатель CIR сократился при этом  на 16,3 п.п. до 56,6%.

В итоге Росбанк зафиксировал прибыль в размере 28,8 млрд руб., что почти в 6 раз превышает результат 2022 г.

Показатели АКБ Росбанк, (ROSB) 2023

По линии балансовых показателей отметим увеличение кредитного портфеля на 56,3% до 1 484,9 млрд руб. на фоне двукратного роста кредитования корпоративного бизнеса и увеличения розничного кредитования на 33%.

Объем средств клиентов рос менее быстрыми темпами по сравнению с кредитами и составил 1 585 млрд руб. (+33,7%). В итоге отношение кредитов к средствам клиентов выросло на 13,6 п.п. и составило 93,7%.

Добавим также, что Совет директоров Росбанка рекомендовал своим акционерам выплатить дивиденды за 2023 год в размере 2,9 руб. на акцию.

Основное внимание акционеров приковано сейчас к сделке по интеграции Росбанка в ТКС Холдинг. По заявлениям Холдинга Росбанк может быть оценен с мультипликатором в 0,9-1,1 капитала.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз по чистой прибыли текущего года на фоне снижения чистых комиссионных доходов. При этом мы повысили прогноз процентных доходов банка в последующие годы, отразив ускоренные темпы роста кредитного портфеля. В результате потенциальная доходность акций банка несколько возросла.

Изменение ключевых прогнозных показателей АКБ Росбанк, (ROSB) 2023

В настоящее время акции Росбанка оценены рынком с коэффициентом P/E 2024 около 5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.

 

Комментарии 4

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Не совсем понятно, что имеется в виду: о какой цене оферты мажоритарию идет речь? Нет ли здесь путаницы с коэффициентами обмена?
  • Александр Борисовский

    Александр Борисовский

    Велика ли вероятность, что сделка по поглощению Росбанка Тинькоффом при помощи дополнительной эмиссии пройдет принудительно: миноритариям предложат одну цену оферты, а мажоритарному акционеру - другую?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    В случае с Росбанком эта операция не имеет смысла вследствие крайне низкого фри-флоута. Скорее, на повестку дня может встать полная консолидация банка
  • Дмитрий Борисовский

    Дмитрий Борисовский

    Здравствуйте! Будет ли обратный выкуп акций для ПАО "Росбанк"? Звезды сходятся: цена/балансовая стоимость меньше единицы, а ROE уже превышает ключевую ставку ЦБ ("ключ" на 12). Планирует ли Арсагера направить запрос об обязательном выкупе Совету Директоров?
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»