Аптечная сеть 36,6 (APTK)
Потребительский сектор
Итоги 1 кв. 2013 г.: по-прежнему не впечатляют
Аптечная сеть представила отчетность за 1 кв. 2013 г. по МСФО. Выручка сократилась на 9% г/г до 5 млрд руб. вследствие 27% падения выручки Верорфарма и 2% снижения розничных продаж. Себестоимость компании снизилась только на 5%, в итоге валовая прибыль сократилась на 18% до 2 млрд руб.
Операционная прибыль Группы составила 360 млн. руб., снизившись только на 10%, что стало следствием сокращения коммерческих, общехозяйственных и административных расходов на 16% г/г. При этом розничный сегмент показал двукратный рост операционного убытка с 63 млн руб. до 112 млн руб., что связано с ростом расходов на аренду. При консолидации этот убыток был компенсирован операционной прибылью Верофарма, которая показала 2% рост г/г. до 468 млн. руб.
Совокупный финансовый долг компании показал незначительное снижение на 1% с начала года, составив 9,6 млрд руб., финансовые затраты при этом сократились на 11%, составив 346 млн руб. Однако, это было нивелировано отрицательными курсовыми разницами. В итоге отчетного периода Аптечная сеть 36, 6 получила чистый убыток, составивший 126 млн руб. в сравнении с прибылью 2 млн руб. за 1 кв. 2012 г.
На наш взгляд, в ближайшие пару лет у компании есть шанс впервые за долгое время показать чистую прибыль от основной деятельности. Сейчас компания торгуется с P/E (по прогнозируемой нами прибыли 2014 года) 8. Мы видим более интересные возможности как на рынке в целом, так и в рамках потребительского сектора.
-
Итоги 1 кв. 2013 г.: по-прежнему не впечатляют
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 4
Артем Абалов
Дмитрий Попов
С. Г.О.
alex 1273