Аптечная сеть 36,6 (APTK)
Потребительский сектор
Итоги 1 п/г 2021 г.: планы по покорению регионов
Компания Аптечная сеть 36,6 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2021 г.
В отчетном периоде выручка компании выросла на 9,4% до 20,9 млрд руб. судя по всему на фоне открытия новых торговых точек и повышения уровня цен на лекарства (в среднем цены на лекарства подорожали с начала года на 8%). В то же время в натуральном выражении продажи показали рекордное сокращение: компания допускает, что это связано с тенденцией клиентов к приобретению более дорогих препаратов вместо частых покупок дешевых. При этом продажи в онлайн-сегменте, напротив, продемонстрировали активный рост в связи с принятием в апреле прошлого года закона, позволяющего осуществлять доставку на дом безрецептурных препаратов.
Себестоимость выросла на 6,7% и составила 13,7 млрд руб. за счет повышения стоимости товаров для перепродажи.
Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы выросли на 10% до 7 млрд руб. главным образом за счет роста расходов на персонал и амортизации активов в форме права пользования, которые увеличились с 3,5 млрд руб. до 4,7 млрд руб. на фоне расширения торговой сети. Также отметим, что показатель обесценения НМА и основных средств увеличился пятикратно в сравнении с предыдущим годом до 23 млн руб.
В итоге прибыль от продаж составила 260 млн руб. против убытка в размере 104 млн руб. годом ранее.
Финансовые расходы снизились на 17,9% до 1,5 млрд руб. на фоне снижения долговых обязательств с 50,5 млрд руб. до 31,2 млрд руб. главным образом за счет продажи компанией своего дистрибьютерскогобизнеса под маркой «ДжиДиПи». Кроме того, в начале года эмитент выпустил облигации на сумму 3,1 млрд руб. в целях реструктуризации долга и снижения его стоимости.
В итоге чистый убыток компании снизился на 45,8% до 1,3 млрд руб.
Отметим, что в ближайшее время Аптечная сеть 36,6 планирует выйти за рамки Москвы, Подмосковья, Санкт-Петербурга и Ленинградской области и расширить свое присутствие в 20 регионах главным образом за счет покупки местных аптечных сетей. В то же время компания намерена продолжать органический рост и планирует превысить показатель прошлого года в размере 124 новых точек.
По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз по выручке на текущий год и заложили большее сокращение чистого убытка. Мы ожидаем, что компания может осуществить еще одну дополнительную эмиссию акций в перспективе ближайших 2 -3 лет для финансирования своих планов по географической экспансии и возврата к прибыльности. В результате ожидается выход показателя собственного капитала в область положительных значений и наполнение балансовой цены акции. В связи с этим мы возобновляем публикацию значения потенциальной доходности, которая хотя и незначительно увеличилась, но по-прежнему остается отрицательной.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Итоги 1 п/г 2021 г.: планы по покорению регионов
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 4
Артем Абалов
Дмитрий Попов
С. Г.О.
alex 1273