Итоги 2021 г.

Компания BP plc опубликовала отчетность по итогам 2021 г.

Консолидированные доходы компании выросли на 50,5 % до $164,2 млрд. Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $18,1 млрд против убытка годом ранее. Перейдем к рассмотрению ключевых сегментных показателей.

Доходы сегмента увеличились на 42,3% до $24,5 млрд, при этом заметное падение среднесуточной добычи на 14,3%, вызванное продажей ряда проектов, было полностью компенсировано увеличением средних цен реализации нефти на 73,4% ($62,7 за баррель) и, особенно, природного газа на 92,7% ($5,3 за тыс. куб. футов). Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $10,5 млрд против убытка годом ранее на фоне масштабных списаний стоимости активов в 2020 г. Без учета единовременных эффектов прибыль составила $10,3 млрд против убытка $5,9 млрд годом ранее.

Выручка сегмента «Газ и низкоуглеродная энергетика» выросла на 89,5% на фоне увеличения ежесуточной добычи на 7,1%, а также средних цен реализации на нефть и природный газ (73,4% и 49,4% соответственно). Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $2,2 млрд против убытка годом ранее. При этом компания отразила убыток в $5,4 млрд в качестве переоценки хеджинговых контрактов, связанных с резким ростом цен на газ. Без учета единовременных эффектов сегментная прибыль выросла с $689 млн до $7,5 млрд на фоне увеличения маржинальности торговых операций с природным газом, а также низких списаний расходов на геологоразведочные работы.

Доходы сегмента «Клиенты и конечная продукция» выросли на 43,4% до $130,1 млрд. При этом объем переработки сократился на 2% во многом по причине влияния пандемии COVID-19. Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $5,6 млрд против символических $622 млн, полученных годом ранее на фоне списаний стоимости запасов. Без учета единовременных эффектов прибыль сегмента увеличилась с $3,1 млрд до $3,3 млрд млн на фоне сильных показателей маркетинговых и торговых операций.

Прибыль до уплаты процентов и налогов от долевого участия в компании Роснефть составила $2,7 млрд против убытка годом ранее на фоне положительного влияния более высоких цен на нефть и благоприятных курсовых разниц, частично компенсированных чуть более низкими объемами добычи нефти.

Перейдем к анализу консолидированных показателей компании BP

Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $18,1 млрд, что было обусловлено более высокими ценами на нефть, а также повышенной маржинальностью операций по торговли газом и снижением списаний активов.

Эффективная ставка налога на прибыль возросла с 16,7% до 44,3%, отразив отсутствие переоценки налоговых активов. В результате чистая прибыль компании составила $8,5 млрд против убытка годом ранее. Чистый долг компании испытал существенное снижение, сократившись с $41,6 млрд до $30,5 млрд.

Напомним, что компания продолжает реализовывать программу реструктуризации активов: ожидается, что до 2025 г. BP выручит от продажи активов около $25 млрд.

В отчетном периоде BP выкупила собственные акции на сумму $1,7 млрд и планирует провести дополнительный обратный выкуп акций на сумму $1,5 млрд в текущем квартале. Ранее компания сообщала, что при сохранении цен на нефть выше $60 за баррель она сможет на ежеквартальной основе проводить выкуп собственных акций на сумму около $1 млрд, а также будет иметь возможность до 2025 г. ежегодно увеличивать дивиденды на акцию примерно на 4%.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей на текущий год, отразив более низкие, по сравнению с нашими ожиданиями, цены на нефть, более высокие темпы роста операционных затрат в ключевых сегментах компании, а также более высокий уровень эффективной ставки по налогу на прибыль. В результате потенциальная доходность расписок компании несколько сократилась.

В настоящий момент расписки компании торгуются исходя из P/E около 9,7 и продолжают входить в число наших приоритетов.

___________________________________________