Итоги 9 мес. 2022 г.

Компания BP plc опубликовала отчетность по итогам 9 мес. 2022 г.

Консолидированные доходы компании выросли на 59,5% до $178,5 млрд. Прибыль до уплаты процентов и налогов составила символические $319 млн. Такой результат связан с обесценением пакета акций Роснефти. Напомним, что группа перестала отражать Роснефть в качестве отдельного сегмента в финансовой отчетности за 2022 г. Перейдем к рассмотрению ключевых сегментных показателей.

Доходы сегмента возросли на 54,1% до $26,3 млрд на фоне стабильной среднесуточной добычи углеводородов и увеличения средних цен реализации нефти на 54,9% ($92,4 за баррель) и, особенно, природного газа на 112,4% ($9,8 за тыс. куб. футов). Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $18,0 млрд, увеличившись в 2,5 раза на фоне снижения затрат на разведку месторождений. При этом стоит отметить, что результат отчетного периода включает списания в размере $1,5 млрд, связанные с планируемым выходом из зарегистрированных совместных предприятий в России .

Выручка сегмента «Газ и низкоуглеродная энергетика» выросла на 80,8% на фоне увеличения ежесуточной добычи на 7,5%, а также средних цен реализации на нефть и природный газ (52,1% и 96,8% соответственно). При этом компания отразила убыток до уплаты процентов и налогов в размере $1,7 млрд против прибыли $263 млн, полученной годом ранее. Причина такой динамики в отражении компанией убытка в $14,3 млрд в качестве переоценки хеджинговых контрактов, связанных с резким ростом цен на газ. Год назад компания отразила по этой статье убыток в размере $5,1 млрд. Без учета единовременных эффектов сегментная прибыль выросла с $5,3 млрд до $12,9 млрд на фоне увеличения маржинальности торговых операций с природным газом.

Доходы сегмента «Клиенты и конечная продукция» выросли на 57,1% до $145,6 млрд. При этом объем переработки сократился на 1,9% по причине внепланового технического обслуживания и закрытия с 20 сентября текущего года завода Husky Toledo в Огайо, США после пожара. Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $10,9 млрд, что почти в 2 раза превышает прошлогодний результат на фоне сильных показателей маркетинговых и торговых операций.

Сегмент «Другие предприятия и корпорации» включает в себя инновации и инжиниринг, венчурные предприятия, корпоративную деятельность и прочее. С 2022 года сюда также включаются результаты Роснефти, ранее отражавшиеся как отдельный сегмент. Убыток до уплаты процентов и налогов сегмента составил $26,8 млрд и в основном продиктован списанием активов Роснефти на $24 млрд. Отметим также, что BP plc планирует продать свою долю в российской компании.

Перейдем к анализу консолидированных показателей компании BP.

Прибыль до уплаты процентов и налогов составила символические $319 млн, что, как говорилось выше, было обусловлено списанием российских активов. Процентные расходы снизились с $2,1 млрд до $1,9 млрд на фоне сокращения долгового бремени с $63,2 млрд до $46,6 млрд.

В результате чистый убыток компании составил $13,3 млрд против прибыли годом ранее. Чистый долг компании испытал существенное снижение, сократившись с $32,5 млрд до $17,3 млрд.

В третьем квартале BP выкупила собственные акции на сумму $2,9 млрд и планирует направить еще $2,5 млрд на выкуп акций до момента публикации отчетности за четвертый квартал текущего года. Кроме того, компаний утверждены квартальные дивиденды в размере $0,36 на ADS. Компания сообщала, что при сохранении цен на нефть выше $60 за баррель она сможет на ежеквартальной основе проводить выкуп собственных акций на сумму около $4 млрд, а также будет иметь возможность до 2025 г. ежегодно увеличивать дивиденды на акцию примерно на 4%.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз операционной прибыли на текущий год, отразив более масштабные списания от переоценки хеджинговых контрактов. В последующие годы прогноз не претерпел серьезных изменений. В результате потенциальная доходность расписок компании незначительно сократилась.

В настоящий момент расписки компании торгуются исходя из P/BV 2022 около 2,4 и продолжают входить в число наших приоритетов.

___________________________________________