Ашинский металлургический завод (AMEZ)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 1 п/г 2013 г.: убытки уже не удивляют
Ашинский металлургический завод в очередной раз представил разочаровывающую отчетность за 1 п/г. 2013 г. по РСБУ. Выручка сократилась на 25% г/г., составив 6,1 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж и цен реализации на продукцию. Себестоимость при этом снизилась только на 17% г/г. до 5,7 млрд руб. в связи с невозможностью сократить часть постоянных затрат пропорционально снижению объемов производства. В итоге валовая прибыль составила всего 409 млн руб., что на 68% ниже, чем годом ранее. Коммерческие и управленческие расходы составили 624 млн руб., снизившись на 24% г/г., при этом их доля в выручке осталась на прошлогоднем уровне 10%, в результате компания получила убыток от продаж в размере 215 млн руб. Помимо этого, компания удвоила свое долговое бремя (соотношение ЧД/СК по итогам 1 п/г. 2013 г. составило 21%, а по итогам в 1 п/г. 2012 г.- 10%). Как следствие, у компании возросли расходы по обслуживанию долга, что привело к получению чистого убытка в размере 408 млн руб., против чистой прибыли в размере 345 млн руб., полученной годом ранее.
Как мы уже писали, завод в рамках второго этапа модернизации собирается к 2017 г. ввести в эксплуатацию новый прокатный стан, который сможет увеличить объем производства горячекатаного рулона с текущих 0,6 млн до 1 млн тонн и обеспечит полную загрузку новых сталеплавильных печей. На модернизацию прокатных мощностей потребуется не менее 400 млн долл., что, по нашему мнению, приведет к существенному росту долговой нагрузки компании. В этой связи, принимая также во внимание неблагоприятную конъюнктуру на рынке стали, мы ожидаем, что компания сможет выйти в положительную зону по чистой прибыли не ранее 2015 г., а приблизить ее уровень к докризисным значениям в районе 1 млрд руб. не ранее 2017 г. Неудивительно ,что в текущей ситуации акции завода не входят в число наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 19
Артем Абалов
Александр Шадрин
Айрат Гареев
Андрей Валухов
Сергей Белый
Артем Абалов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Артем Абалов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Артем Абалов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов