Ашинский металлургический завод (AMEZ)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 9 мес. 2020 г.: курсовые разницы принесли убыток
Ашинский метзавод опубликовал отчетность за 9 мес. 2020 г. по РСБУ.
Выручка завода сократилась на 13,9% до 17,6 млрд руб. По нашим оценкам, этот результат стал следствием как падения объемов продаж, так и снижения цен реализации.
Операционные расходы, большую часть которых составляют затраты на сырье, упали на 14,4%, составив 16,1 млрд руб. Как следствие, операционная прибыль сократилась только на 7,9% до 1,5 млрд руб. Такая динамика, на наш взгляд, была обусловлена сдвигом в сортаменте в пользу более маржинальной продукции.
Существенное влияние на итоговый результат оказал блок финансовых статей. Напомним, что основную часть долговой нагрузки в 6,5 млрд руб. составляют заимствования в евро, что привело к появлению отрицательных курсовых разниц, нашедших свое отражение в отрицательном сальдо прочих доходов и расходов в размере 1,4 млрд руб. Процентные расходы снизились на 14,6% до 250,2 млн руб. В результате чистый убыток завода составил 26 млн руб., против прибыли 1,5 млрд руб., полученной годом ранее.
По итогам внесения фактических данных мы несколько понизили доходы компании и скорректировали размер финансовых расходов. В результате потенциальная доходность акций Ашинского завода снизилась.
На данный момент акции завода торгуются исходя из P/BV 2020 около 0,4 и могут покинуть наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 19
Артем Абалов
Александр Шадрин
Айрат Гареев
Андрей Валухов
Сергей Белый
Артем Абалов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Артем Абалов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Артем Абалов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов