Северсталь (CHMF)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 1 п/г 2014 года: прощаясь с американской мечтой
Накануне Северсталь раскрыла консолидированную финансовую отчетность за первые 6 месяцев 2014 года. Выручка компании снизилась на 7,1% - до $6,26 млрд. В числе причин – снижение объемов реализации сегментами «Российская сталь» и «Северсталь-Ресурс». Объем продаж концентрата коксующегося угля на «Воркутауголь» сокращался по тем же причинам, что и в первом квартале – продолжается перемонтаж лав.
Отметим, что во втором квартале цены на продукцию компании в России восстанавливались, по сравнению с первыми тремя месяцами текущего года. При этом по итогам полугодия наблюдается отрицательная динамика год к году по основной продукции компании – горячекатанному листу, цены на который снизились на 9%. В целом по компании доля продукции с высокой добавленной стоимостью незначительно выросла и составила 47%, несмотря на снижение отгрузок труб большого диаметра (до 130 тыс.т, -21%) и листа с полимерным покрытием (до 188,8 тыс. т, -13%).
Вместе с тем, Северсталь продолжала демонстрировать успехи в удержании затрат под контролем – себестоимость реализации составила $4,81 млрд (-9,3%). Сокращались сбытовые и коммерческие расходы (-20,6% и -27,2%, соответственно).
В итоге прибыль от операционной деятельности выросла почти наполовину – до $740 млн.
В конце июля было объявлено о том, что компания продает свои североамериканские активы – Severstal Dearborn, Severstal Columbus и PBS Coal. Суммарно компания выручит от продажи порядка $2,4 млрд, попутно отразив убыток от прекращенной деятельности в размере около $1 млрд.
С учетом чистых финансовых расходов ($231 млн) и отрицательных курсовых разниц ($121 млн), чистая убыток компании по итогам полугодия составил $761 млн. Добавим, что во втором квартале Северсталь сократила долговую нагрузку почти на $900 млн.
Средства, полученные от продажи североамериканских активов компания планирует направить на погашение части долга и выплату специальных дивидендов в размере около $1 млрд.
В целом, если вынести за скобки признание убытка от выбытия активов, данную отчетность можно охарактеризовать как неплохую, и, по оценкам, самой Северстали, прибыль за полугодие могла бы составить $426 млн. С учетом ожиданий роста цен на металлургическую продукцию в текущем году мы считаем, что Северсталь в будущем будет наращивать итоговый финансовый результат, несмотря на макроэкономическую нестабильность. Тем не менее, с учетом наших прогнозов акции компании оценены дороже рынка и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 18
Елена Ланцевич
Александр Борисовский
Елена Ланцевич
ссылка
ссылка
Анастасия Таганова
Артем Абалов
Антон Лауфер
Андрей Валухов
Алексей Судаков
Алексе Новгородов
Елена Ланцевич
Гость
Елена Ланцевич
Никита Селенков
alex 1273
Артем Абалов
alex 1273