Северсталь (CHMF)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 9 мес. 2013 года: убыток сменяется прибылью
Северсталь опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2013 года. Согласно вышедшим данным, выручка компании снизилась почти на 10% (здесь и далее г/г) - до 9,93 млрд долларов.
Доходы сегмента «Российская сталь» уменьшились до 6 млрд долларов (-9,9%, далее для остальных сегментов с учетом внутрисегментных продаж). Реализация проката увеличилась на 5,7% - до 6,1 млн тонн, а средняя цена составила порядка 730 долл.США/т (-12%). Сегмент снизил вдвое реализацию полуфабрикатов до 444 тыс. тонн. На 4,6% выросли продажи конечных изделий производственного цикла (метизов и труб), их цена реализации в среднем уменьшилась на 10%. Компания подчеркивает отрицательную динамику себестоимости производства 1 тонны слябов на Череповецком металлургическом комбинате, что, однако, не помешало сегменту продемонстрировать более глубокое снижение операционной чистой прибыли (-14%) до 394 млн долл. США.
Сегмент Severstal International, занимающийся производством и реализацией металлургической продукции в США, испытал наименее сильное снижение выручки (-6,5%), составившей 2,88 млрд долларов. Подразделение сократило отгрузки проката на 0,4%, среднеотпускная цена уменьшилась до 798 долл./т. Доходы дивизиона поддержала устойчиво растущая экономика США.
Сегмент «Северсталь-Ресурс» уменьшил выручку на 14,5% до 2 млрд долл. При этом продажи угля выросли на 1,3% до 7,73 млн т, а реализация железнорудного сырья снизились на 2,4% до 11,16 млн т. Средняя цена реализации продукции у Воркутаугля и PBS Coals снизилась более чем на 20%.
Напомним, что основной продукцией компании по-прежнему является горячекатаный лист, продажи которого формируют треть выручки – 3,34 млрд долл. Основным рынком для компании является Россия, на долю которой приходится около 45% совокупных продаж.
Себестоимость реализации продукции в целом по компании составила 7,77 млрд долл. США (-6,5%), операционные расходы достигли 1,31 млрд долл. США (-9,3%): в 2013 году Северсталь смогла удержать непроизводственные расходы под контролем. В результате операционная прибыль сократилась немногим менее чем на треть – до 847 млн долл. США.
Долговая нагрузка Северстали уменьшилась за 3 квартал на 500 млн долл, а за 9 месяцев 2013 года – на 750 млн долл., составив 4,97 млрд долл. Это нашло отражение в снизившихся до 260 млн долл.процентных расходах. Однако валютный долг привел к существенным отрицательным курсовым разницам, составившим около 270 млн долл. США. Как итог, чистая прибыль Северстали за 9 месяцев сократилась почти в 6 раз – до 157 млн долл. США. Отметим, что за 6 месяцев компания продемонстрировала убыток в 163 тыс. долл.
Перспективы европейского рынка стали остаются неопределенными, а проблема избыточного предложения в Китае сохраняет свою актуальность. В долгосрочных прогнозах менеджмент проявляет некоторую осторожность и не дает каких-либо ориентиров, ввиду сложной ситуации в отрасли. Радует тот факт, что компании удалось продемонстрировать контроль над затратами и воспользоваться конкурентными преимуществами на американском рынке. С оживлением спроса на металлургическую продукцию и ростом цен можно будет ожидать и улучшения финансовых показателей. Пока же бумаги Северстали торгуются с P/E 2014 порядка 10 и в число наших приоритетов не входят.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 18
Елена Ланцевич
Александр Борисовский
Елена Ланцевич
ссылка
ссылка
Анастасия Таганова
Артем Абалов
Антон Лауфер
Андрей Валухов
Алексей Судаков
Алексе Новгородов
Елена Ланцевич
Гость
Елена Ланцевич
Никита Селенков
alex 1273
Артем Абалов
alex 1273