Итоги 1 кв. 2024 г.: опережающий рост доходов обеспечил кратный рост прибыли

Компания CIAN PLC опубликовала финансовую отчетность за 1 кв 2024 г.

В отчетном периоде компания показала рост совокупной выручки на 31,2% до 3,2  млрд руб.

Выручка основного бизнеса достигла 2 969 млн руб. (+28%). Указанный рост выручки был  обусловлен высокими показателями по всем ключевым направлениям: выручки от размещения объявлений, лидогенерации и медийной рекламы.

Выручка сегмента «Транзакционный бизнес» составила 182 млн руб., увеличившись вдвое, на фоне приобретения компании SmartDeal.

Отметим, что операционные расходы выросли только на 4,7%, составив 2,7 млрд руб., главным образом,  на фоне роста расходов на персонал (+12%), нивелированного снижением маркетинговых расходов (-2,4%) после их существенного увеличения в предыдущем году, связанного с высоким уровнем неопределенности ведения бизнеса.

В итоге операционная прибыль выросла почти в 6 раз и составила 775 млн руб.

В блоке финансовых статей отметим получение отрицательных курсовых разниц по остаткам валютных денежных средств в размере 5 млн руб. против положительных разниц в размере 121 млн руб.

В результате чистая прибыль компании составила 743 млн руб., увеличившись в 3,5 раза.

Отметим, что недавно компания провела техническую реорганизацию, в результате чего новая холдинговая компания Cian Technology Ltd, в настоящее время зарегистрированная в Республике Сейшельские Острова и принадлежащая Акционерам, чьи акции не находятся в свободном обращении («Cian Technology»), получила контроль над Компанией.

Реорганизация была структурирована как обмен ценных бумаг, в результате которого Акционеры, чьи акции не находятся в свободном обращении, обменяли свои акции в Компании на акции Cian Technology. В результате данного обмена Cian Technology теперь принадлежит около 70% в Cian PLC. Согласно предварительному плану, компания Cian Technology будет редомицилирована в Российскую Федерацию. Ожидается, что компания сделает вскоре акционерам публичное предложение об обмене, после чего откроется дорога для дивидендных выплат.

По итогам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прогноз прибыли компании текущего года,  отразив снижение маркетинговых расходов. В результате потенциальная доходность расписок компании осталась на прежнем уровне.

В настоящий момент расписки CIAN PLC торгуются исходя из P/BV 2024 около 5,7 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________