Тел. (812) 313-05-30
194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru
Челябинский цинковый завод раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2017 года.
Совокупная выручка Группы ЧЦЗ подскочила на 44,4% - до 18,1 млрд руб. Это произошло на фоне увеличения продаж товарного цинка (+2,5,0%) вкупе с увеличением средней цены реализации до 164 611 рублей за тонну. Выручка от переработки давальческого цинка снизилась на 15,3% - до 566 млн руб. на фоне снижения объемов толлинговых операций, по нашим подсчетам, до 18,9 тыс. тонн.
Операционные расходы ЧЦЗ выросли на 39,2% до 14,5 млрд руб. Основной статьей, по которым был зафиксирован существенный рост, стали расходы на сырье. В итоге операционная прибыль составила 3,6 млрд руб., увеличившись почти на 70,0%.
Чистые финансовые доходы незначительно снизились, составив 153 млн руб. благодаря доходам от размещения свободных денежных средств. В итоге чистая прибыль компании выросла на 60,4% - до 3,0 млрд руб.
Отчетность вышла лучше наших ожиданий за счет более высоких цен реализации продукции. Мы повысили свои прогнозы финансовых показателей компании на текущий год, одновременно с этим сделав более сглаженную линейку их изменения в последующие годы. В результате потенциальная доходность акций не претерпела существенных изменений.
Акции завода обращаются с P/E2017 около 4.6 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
