Итоги 1 кв. 2025 г.: финансовые показатели под давлением

Компания Диасофт раскрыла финансовую отчетность за первый финансовый квартал, завершившийся 30 июня 2025 г.

Выручка за отчетный период выросла на 12,0% до 2,4 млрд руб. В то же время объем законтрактованной выручки возрос на 23,0% и составил 23,9 млрд руб. на фоне переноса сроков проектов на 2025 год и увеличения цикла продаж, связанного с особенностями бюджетирования заказчиков в текущей рыночной конъюнктуре.

Операционные расходы, в свою очередь, увеличились на 26,5% до 2,2 млрд руб. главным образом за счет роста себестоимости на 44,1% до 1,5 млрд руб. Расходы на маркетинг и продвижение бренда возросли на 33,2% до 174 млн руб. При этом в сегменте общих и административных затрат было зафиксировано сокращение расходов на 12,8% до 428 млн руб.

Чистые финансовые доходы сократились на 57,4% до 27,0 млн руб. на фоне отсутствия процентных выплат, начисления процентных доходов в размере 29,4 млн руб. против 72,4 млн руб. годом ранее и убытка от курсовых разниц в размере 2,0 млн руб. против 1,4 млн руб. годом ранее.

В результате чистая прибыль компании снизилась на 49,5% и составила 253 млн руб. а NIC (скорректированная чистая прибыль без учета затрат на разработку ПО и его амортизации) упала на 78,9% до 69,5 млн руб.

В отчетном периоде компания расширила партнерскую сеть (IBS, OpenYard, Флант, ТерраЛинк) и усилила позиции в сегменте low-code платформ и СУБД, приближаясь к целевым ориентирам по доле рынка к 2026 году. Напомним основные параметры стратегии компании: 32% в сегменте ПО для финансового сектора, 11% по системным продуктам и средствам производства и 4% среди ПО государственного сектора.

По результатам отчетности, а именно факта замедления темпов прироста выручки мы пересмотрели прогнозы по целевой доле рынка компании в 2025 году в сторону понижения. При этом показатели более поздних периодов не претерпели изменений. В итоге потенциальная доходность акций компании несколько снизилась.

На данный момент акции Диасофта торгуются исходя из P/E 2025 9,2 и P/BV 2025 около 3,7 и не входят в  число наших приоритетов.

___________________________________________