ДИОД (DIOD)
Потребительский сектор
Итоги 2013 и 1 п/г 2014 г.: слабое улучшение показателей
Компания Диод опубликовала отчетность за 2013 г. и первое полугодие 2014 г. по МСФО. Выручка компании снизилась на 1,2% (здесь и далее: г/г) до 1,14 млрд руб. Отметим при этом, что российский рынок БАД (основной сегмент присутствия Диода)в натуральном выражении вырос на 2%, а в денежном - на 22% (в ценах конечного потребителя).
Затраты компании сократились сильнее (-13,6%). Снижение затронуло практически все статьи (за исключением расходов на материалы). Компания, к сожалению, в отчетности не дает пояснений этому факту. В итоге валовая прибыль составила 737 млн руб. (+6,7%).
Коммерчески и управленческие расходы не претерпели существенных изменений, что позволило компании увеличить прибыль от продаж на 12,2% до 183 млн руб. А вот по линии прочих расходов наблюдаетя пятикратный рост отрицательного сальдо (-211,2 млн руб.). Основная причина - изменение контура консолидации бизнеса Диода.
В 2013 г. инвестиции в ЗАО «Аметис» были проданы основному акционеру этой компании за 43,993 тыс. руб. Расходы по выбытию составили 8,870 тыс. руб. По данным МСФО убыток от выбытия инвестиций в акции ЗАО «Аметис» составил 169,434 тыс. руб. В итоге на смену чистой прибыли пришел чистый убыток в 156,7 млн руб.
Более приятное впечатление производят данные отчетности за 1 п/г 2014 г. Прежде всего, отметим существенный рост выручки (+39,5) до 694 млн руб. Этому способствовал как рост продаж БАДов (+36,9%), так доходы от продажи субстанций (120,8 млн руб.). Затраты компании выросли более чем вдвое за счет продолжающегося роста расходов на материалы. В итоге валовая прибыль составила 308 млн руб. (-4,4%). За счет сокращения коммерческих расходов прибыль от продаж незначительно выросла (+3,7%). Отсутствие списаний по статьям финансовых расходов позволило компании показать чистую прибыль на уровне 16,1 млн руб.
Компания продолжает сдавать позиции в высококонкурентном сегменте производства БАДов, что не может не настораживать акционеров. Их надежды могут быть связаны с прорывом на зарубежные рынки, а также увеличением продаж в сегменте субстанций. Мы считаем, что в ближайшие годы компании будет не просто выйти на стабильный уровень чистой прибыли в 250-300 млн руб. (уровни 2006-2009 г.г.). На данный момент акции Диода не входят в число наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 4
Артем Абалов
Сергей Сергеев
Елена Ланцевич
Посетитель