Индекс Арсагеры -27,77% -1,85%
Индекс МосБиржи 3114,35 -0,29%

ДИОД (DIOD)

Потребительский сектор

Итоги 2016: замедление темпов роста внушает пессимизм

416
Перейти к комментариям

Компания ДИОД раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 год.

выручка расходы прибыль

Совокупная выручка компании снизилась на 8,1%, составив 886 млн рублей. Основной причиной послужило падение продаж по направлению фармацевтика, выручка по данному сегменту сократилась до 85 млн рублей (-67,5%).Если в прошлом году сегмент «Фармацевтика» демонстрировал двузначные темп роста, то в этом году произошла обратная ситуация. Рост выручки был зафиксирован по направлениям деятельности «БАДы» (+5,8%), «Лечебная косметика» (+8,1%) и «Субстанции» (+71,9%).

Операционные расходы снижались меньшими темпами (-4,1%), достигнув 836 млн рублей. Причина снижения – уменьшение коммерческих расходов с 381 до 163 млн рублей, основное сокращение по которым было достигнуто за счет урезания расходов на рекламу (с 265 млн руб. до 66 млн руб.) Административные расходы увеличились на 8% до 188 млн рублей, в основном за счет статьи расходов «Услуги сторонних организаций» (с 22 млн руб. до 41 млн руб). Себестоимость возросла на 53,7% до 485 млн рублей. В результате компания сократила ие

Напомним, что к концу 2015 г. ДИОД практически полностью погасил долговую нагрузку, однако в конце отчетного периода она вновь стала расти и составила 103 млн рублей. Процентные расходы составили 33,4 млн рублей ( -69,8%), однако при дальнейшем увеличении долгового бремени могут существенно возрасти.

Стоит отметить, что на блок статей Прочие доходы и прочие расходы в 2015 году существенное влияние оказало выбытие инвестиций в зависимые компании, что привело как к доходу от продажи дочерней компании, так и к убыткам от списания гудвила и дебиторской задолженности. В 2016 году очередное выбытие ряда дочерних компаний привело к появлению единовременных списаний в размере 169 в части гудвилла, дебиторской задолженности и убытка от выбытия дочерних компаний. В итоге чистый убыток компании составил 141 млн рублей против убытка в 120 млн рублей годом ранее.

Вышедшая отчетность вышла в рамках наших ожиданий. Огорчает замедление темпов роста ключевого направления БАДов и существенное снижение темпов роста перспективного фармацевтического сегмента. Мы несколько снизили наш прогноз по выручке и чистой прибыли на текущий год, с учетом существующих тенденций и разовых списаний.

выручка расходы прибыль прогноз

В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2017 около 0,22 и в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Комментарии 4

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Спасибо, Сергей, поправили!
  • Сергей Сергеев

    Сергей Сергеев

    Здравствуйте, правильно ли в прогнозе цена ао 192
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте, Михаил. Увы, последнее время компания Диод, гремевшая своими амбициозными планами, превратилась в «невидимку». Последняя отчетность за 2012 г. была обнаружена нами на сайте случайно, и ее выход не сопровождался новостями, комментариями менеджмента. Результаты отчетности были разочаровывающими, выручка упала на 26%, а чистая прибыль - на 93%. Напомню, что компания заявляла о среднегодовом теме роста показателей - 36% и 34,1% соответственно. Возможно, отчетность за 2013 г. также появится без огласки в прессе. Мы, в свою очередь, также будем отслеживать ее выход.
  • Посетитель

    Посетитель

    Добрый день! Как-то можете прокомментировать отсутствие финансовой отчетности за 2013 год на сайте эмитента?
Елена Ланцевич

Елена Ланцевич

ведущий аналитик по акциям

Раздел «Компания в лицах»