Итоги 2025 г.: чистая прибыль под давлением процентных и единовременных расходов

Компания Казаньоргсинтез опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 2025 г.

Общая выручка компании уменьшилась на 4,7% и составила 99,8 млрд руб. Основной причиной стало снижение средних цен реализации на фоне ухудшения рыночной конъюнктуры. В отчетном году цены на ключевые виды продукции, включая полиэтилен, снизились до 15% относительно предыдущего года. Это объясняется конкуренцией с импортной продукцией и профицитом мощностей по крупнотоннажным пластикам. Снижение цен затронуло оба основных сегмента бизнеса компании. Выручка от продажи полиолефинов сократилась на 3,4%, а выручка от реализации пластиков и продуктов органического синтеза уменьшилась на 15,1%.

Операционные расходы сократились на 2,8% до 83,5 млрд руб., что привело к снижению прибыли от продаж на 13,1% — до 16,3 млрд руб.

Объем полученных процентов по остаткам на счетах возрос на 70,8% до 700 млн руб. на фоне увеличения объема свободных денежных средств компании. Кратный рост процентных выплат с 882,0 млн руб. до 4,0 млрд руб. был обусловлен существенным увеличением долга компании, с 1,0 млрд руб. до 34,5 млрд руб.

Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 3,0 млрд  руб. на фоне отражения в отчетности ряда расходов единовременного характера.

В итоге чистая прибыль компании сократилась на 41,5%, составив 7,3 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы сохранили прогноз финансовых показателей казанского Оргсинтеза на текущий и последующие годы, заложив предпосылку восстановления рыночной конъюнктуры. Отмеченное в отчетности снижение выручки и рост неоперационных расходов носят преимущественно конъюнктурный и единовременный характер, что уже учтено в наших оценках.

В настоящий момент обыкновенные акции казанского Оргсинтеза торгуются исходя из P/BV 2026 около 1,1 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________