Итоги 9м 2025 г.: прибыль под давлением процентных расходов

Компания Казаньоргсинтез опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за  9 месяцев 2025 г.

Общая выручка компании увеличилась на 0,5%, составив 78,6 млрд руб. Компания не раскрыла квартальные операционные показатели. На наш взгляд, основной причиной замедления темпов роста доходов стало снижение спроса на пластмассовые изделия и трубы.

Операционные расходы выросли сопоставимыми темпами, достигнув 63,6 млрд руб. В итоге прибыль от продаж осталась практически на прошлогоднем уровне 15,0 млрд руб.

Объем полученных процентов по остаткам на счетах возрос на 72,4% до 605 млн руб. на фоне увеличения объема свободных денежных средств компании. Рост процентных выплат был обусловлен увеличением размера долга компании, с 8,0 млрд руб. до 32,4 млрд руб.

Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 1,8 млрд  руб. на фоне отражения в отчетности ряда расходов единовременного характера.

В итоге чистая прибыль компании сократилась на 27,7%, составив 8,3 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей казанского Оргсинтеза на текущий и последующие годы, отразив снижение продаж и возросшие финансовые и прочие неоперационные расходы. В результате потенциальная доходность акций несколько сократилась.

В настоящий момент обыкновенные акции казанского Оргсинтеза торгуются исходя из P/BV 2025 около 1,1 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________