Итоги 1 кв 2021 г.: сильные результаты на фоне роста цен на продукцию

Компания Казаньоргсинтез опубликовала отчетность по РСБУ за 1 кв. 2021 года по РСБУ.

Выручка компании увеличилась в полтора раза до 24,2 млрд руб., что в основном было обусловлено резким ростом рублевых цен на выпускаемую продукцию. Операционные расходы компании увеличились на 13,2% и составили 16,2 млрд руб.

В итоге операционная прибыль компании подскочила более чем в четыре раза до 8,0 млрд руб.

Объем полученных процентов по остаткам на счетах составил 24,7 млн руб., что существенно ниже прошлогоднего значения. Такое снижение финансовых доходов обусловлено снижением процентных ставок по размещенным денежным средствам. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 134,8 млн руб. против положительного 563,3 млн руб. год назад.

В итоге компания заработала 6,2 млрд руб. чистой прибыли, что значительно превосходит прошлогодний результат.

В ближайшее время курсовая динамика акций компании во многом будет определяться влиянием деталей объединения нефтехимического бизнеса ТАИФа и СИБУРа. В качестве базового сценария мы предполагаем, что Казаньоргсинтез сохранится в качестве самостоятельного эмитента с текущим уровнем корпоративного управления. Соответственно, наше отношение к бумагам компании по-прежнему будет определяться способностью эмитента генерировать прибыль для своих акционеров.

По результатам вышедшей отчетности мы существенно понизили прогнозы по ключевым финансовым показателям компании на текущий и будущие годы, отразив увеличение цен на выпускаемую продукцию. В результате потенциальная доходность акций возросла.

На данный момент акции компании торгуются c P/BV 2021 в районе 2,1 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________