Итоги 9 мес. 2019 г.: падение прибыли на фоне роста расходов

Компания Казаньоргсинтез опубликовала отчетность по РСБУ за девять месяцев 2019 года по РСБУ.

Выручка компании составила 58.2 млрд руб., сократившись на 3.2%. Объем выручки от продаж полиэтилена низкого давления (ПНД) вырос на 5.8% до 31.8 млрд руб. Положительную динамику показали также доходы от реализации полиэтилена высокого давления, увеличившиеся до 11.6 млрд руб. (+7%). Выручка, полученная от продаж поликарбонатов составила 6.3 млрд руб., упав на 41% за счет снижения цен.

Затраты компании увеличились на 3% на фоне выросших цен на сырье и материалы и роста заработной платы, составив 41.7 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании снизилась на 16% до 16.5 млрд руб.

Объем полученных процентов по остаткам на счетах составил 336 млн руб., что на 7% выше предыдущего значения. Отрицательное сальдо по статьям «Прочие доходы и расходы» составила 2.1 млрд рублей против положительного сальдо в размере 106 млн руб. Компания не раскрывает информацию, за счет чего получен данный убыток, но значительную долю в данных статьях традиционно составляют курсовые разницы и расходы социального характера. В итоге компания заработала 11.7 млрд руб. чистой прибыли, что на 26% меньше чем годом ранее.

По результатам вышедшей отчетности мы пересмотрели наши прогнозы по выручке, а также уточнили размер себестоимости, следствием этого стало снижение потенциальной доходности акций компании.

На данный момент акции компании торгуются c P/E 2019 около 12 и P/BV 2019 около 3 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________