Благодарю за оперативный ответ!

Алексей, добрый день, в целом наблюдение верное, и доходность существенно подсъехала. На данный момент активно срезаем перелимиты. Решение об окончательной перекладке сильно зависит от информации по предстоящей корпоративной процедуре - консолидация в Сибур.

Здравствуйте! Префы НКНХ существенно выросли за последнее время. Судя по всему из-за такого бурного роста потенциальная доходность акций существенно сократилась. Не планируете ли закрывать позицию по бумагам?

Безусловно, столь серьезная новость очень важна для акционеров компании. Сложность в том, что на основании опубликованных данных тяжело понять, как именно будет структурирована сделка и возникнут ли какие-либо обязанности у СИБУРа по отношению к миноритариям Нижнекамскнефтехима. По этой причине пересчитывать в режиме «он-лайн» потенциальную доходность мы не планируем. Ее ближайшее обновление состоится после выхода ежеквартального отчета эмитента за первый квартал. Пока мы не настроены на то, что объединение нефтехимического бизнеса двух структур повлечет за собой оферту по акциям Нижнекамскнефтехима, однако не исключаем полной консолидации компании на последующих этапах корпоративных преобразований.

Здравствуйте! Объединение "ТАИФ" с "СИБУР" отразится ли каким-то образом на акциях НКНХ? Изменится ли потенциальная доходность? Спасибо!

В рамках внедрения системы распределенной аналитики частично Ваши предложения могут быть претворены в жизнь. Ситуация проясниться в течение двух-трех месяцев, тогда и можно будет точнее сказать, какая информация будет раскрываться, а какая - нет

Здравствуйте! Наши ориентиры по чистой прибыли незначительно были понижены. Мы ориентируемся на чистую прибыль в размере 35-40 млрд руб. в 2023-2025 гг.

Добрый день. Ранее руководство НКНХ обещало увеличить чистую прибыль в 10 раз к 2025 году относительно 2014 (http://www.rupec.ru/news/32652/), что составляет порядка 95 млрд.руб. По состоянию на сегодня, насколько эти цели реальны?

Здравствуйте, Да, мы принимаем в расчет проект строительства олефинового комплекса, реализация которого сдвинулась на 2020-2025 гг. Такое масштабное развитие производственного потенциала компании должно привести к существенному увеличению финансовых показателей (рост прибыли в 2 раза от текущих значений) примерно через 5 лет. Однако для финансирования такого проекта могут быть привлечены кредитные ресурсы помимо нераспределенной прибыли. По итогам последних двух лет на балансе компании отсутствовали долговые обязательства. С точки зрения МУАК, компании было бы выгоднее часть нераспределенной прибыли вернуть акционерам (дивиденды, выкуп), что способствовало бы росту балансовой цены акции и ROE компании.

У них очень большой проект под 500 млрд. Так что им копить и копить, хотя я очень сомневаюсь, что им так сильно нужно вкладываться.

Добрый день. Эта информация была доступна участникам рынка уже пятницу утром.
1. Мы продолжаем оставаться держателями префов Нижнекамскнефтехима, не предпринимая никаких особенных операций с бумагами после выхода данной новости.
http://www.taif.ru/press/relise/item.php?show=1576
В данном пресс-релизе сказано, что ТАИФ не ставит целью приобретение 100% акций компании, но, разумеется, такое корпоративное событие (принудительный выкуп и полная консолидация) может произойти. Чтобы рассуждать о его вероятности следует дождаться цены выкупа по текущем обязательному предложению и его итогов – объемов бумаг, которые будут представлены миноритариями к выкупу.

2. Насчет роста цены – в пятницу обыкновенные акции снизились на 1%, привилегированные – выросли на 3%. По все видимости, вышедшая информация пока не нашла острого отклика у участников рынка. Что произойдет с ценами на открытом рынке дальше – будет во многом зависеть от цены оферты.
Вообще говоря, мы не даем рекомендаций о покупке тех или иных бумаг. Что касается технических моментов – то никаких проблем с покупкой или продажей акций не возникнет. В пятницу торги бумагами шли в обычном режиме.
Также хотелось бы прояснить еще один момент – не совсем понятно в каком контексте вы употребляете понятие «биржа». Торги акциями Нижнекамскнефтехима на Московской Бирже – это подача заявок на покупку с одной стороны инвесторами, желающими купить бумаги, с другой – подача встречных заявок на продажу теми инвесторами, у которых эти акции есть.

День добрый. Вот появилась интересная информация, касающаяся НКНХ. http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=30VSPg-CvW0OvYKejblg7xA-B-B Отсюда возникает два вопроса 1.Что делать тем у кого эти акции есть? Есть ли вероятность объявления в скором будущем принудительно выкупа, после того как они наберут более 95 процентов акций ? 2. Что делать тем кто только хочет купить акции НКНХ? Понимаю, что сейчас цена начнёт расти,но будут ли проблемы с покупкой? Или биржа будет все акции продавать только ТАИФу?

Здравствуйте.<br /> Интересует вопрос на который не смог найти ответ самостоятельно.<br /> Как вы думаете, какова вероятность принудительного выкупа привелигированных акций НКНХ?<br /> Как я понимаю татарстан свои акции ТАИФу продал. Сколько фри free-float тоже непонятно. В связи с этим возникает вопрос, не устроит ли ТАИФ принудительный выкуп префов НКНФ перед или сразу после окончания строительства.

Добрый день. Подскажите, пожалуйста, есть ли у вас оценка возможного увеличения чистой прибыли компании после ввода в строй Олефинового комплекса? Когда можно ожидать это увеличение?

Нельзя не отметить сокращение дисконта между префками и обычкой Сбербанка. Инициатива властей от 2016 года так ведь и осталась без движения? Почему Арсагера оперирует тогда сроками в два года в качестве введения новых поправок в законодательстве об акционерных обществах и привилегированных акций?»Попов Дмитрий, 29 июня 2017 в 19:43 Пока продолжаем считать, что планируемые поправки в течение двух лет будут внесены.[/quote=48210]

Пока продолжаем считать, что планируемые поправки в течение двух лет будут внесены.
http://stocks.investfunds.ru/news/124033/

"у акционерных обществ, имеющих в обращении привилегированные акции, остается все меньше времени (не более двух лет), чтобы произвести выкуп торгующихся с дисконтом привилегированных акций" Инициатива властей от 2016 года так ведь и осталась без движения? Почему Арсагера оперирует тогда сроками в два года в качестве введения новых поправок в законодательстве об акционерных обществах и привилегированных акций?

Александр, потенциальная доходность акций компании снизилась по той причине, что внесенные изменения в модель (прогноз дивидендов и частично - обновление самой отчетности) перевесили эффект от снижения котировок. Мы еще раз вернемся к модели компании после выхода Годового отчета и ЕКО за 1 квартал текущего года; по итогам анализа этих документов также возможны изменения прогнозной доходности. Со своей стороны мы не производим перекладок в другие акции, так как текущий уровень диверсификации наших портфелей позволяет нам держать "корзину" активов сообразно результатам хит-парада.

Спасибо за пояснения. Но получается так, что при падении курсовой стоимости акций на 20% потенциальная доходность снизилась. Т.е., получается, на срок менее чем 2-3 года имеет смысл переложиться в другой актив с более высокой ПД?

Александр, завтра планируем дать пост по отчетности компании с комментариями относительно ситуации с дивидендами.

Новая информация: дивидендов в этом году не будет ни по привилегированным, ни по обычным акциям на основании решения Совета директоров: http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=CUOlfl4k3ka0exKgwLr8Kg-B-B Вдобавок ко всему, группа ТАИФ вызвалась участвовать в санации Татфондбанка (или теперь уже в выплате компенсаций вкладчикам?) http://www.business-gazeta.ru/article/339119 Похоже на вывод прибыли. Особенно, если на строительство нового комплекса будет потрачена не вся прибыль.

Григорий, пример с дисконтом в Татнефти и впрямь загадочный. Компания длительное время платит одинаковые дивиденды на оба типа акций, при этом обыкновенные акции торгуются выше баланса. Видимо, в данном случае можно говорить о присутствии нерыночных факторов ценообразования по обыкновенным акциям. А вообще дисконт прфеов по отношению к обычке практически всегда является признаком уровня КУ в обществе, причем одним из самых точных и подвижных. Как минимум потому, что слишком большая его величина может говорить об отсутствии в обществе МУАК. Случай с Нижнекамском здесь не исключение: с такой экономикой и дивидендами префы компании уже давно должны были стоить дороже. И ведь когда-то дисконт был действительно небольшим. Но потом случилось то, что случилось...

Артем, думаю, что КУ здесь ни при чем. Например, у Татнефти принято считать, что но получше, а смотрите какой дисконт. Дело в том, что шла борьба за контроль (а для этого префы не нужны), а теперь рынок ожидает обоснованно оферты по цене крупной сделки.

Николай, сам факт такого дисконта префов к обычке говорит о том, что корпоративное управление в обществе не идеально. Как минимум, из-за отсутствия МУАК, в рамках которой префы, торгующиеся не только ниже обыкновенных акций, но и ниже балансовой стоимости, подлежали бы выкупу с последующим погашением. На это мы указывали в своем письме к Совету директоров компании. Что же касается усиления роли ТАИФа, то здесь мы пока затрудняемся дать однозначную оценку этого события на КУ компании. Версия о возможном снижении дивидендных выплат пока не получила окончательного подтверждения со стороны менеджмента и крупнейшего акционера. Вдобавок, ожидаемое расширение производственных мощностей, ради которого могут снизиться дивидендные выплаты, мы тоже не трактуем как однозначное негативное событие: речь, все-таки идет о развитии компании, которое на горизонте 3-5 лет может привести к существенному увеличению финансовых показателей. Будучи долгосрочными инвесторами, мы готовы к такому сценарию развития событий. Конечно, мы бы предпочли быть акционерами исключительно в компаниях с образцовым качеством КУ. К сожалению, есть реалии текущего этапа развития российского фондового рынка, от которых никуда не денешься. Да и цена входа в такой бизнес была совершенно иной. В нашей системе управления капиталом риски такого рода мы стараемся просчитывать при расчете потенциальной доходности через механизм Биссектирсы Арсагеры и увеличение требуемой доходности акций. Возможные ошибки, связанные с неверным восприятием КУ эмитентов, страхуются за счет лимитов, в рамках которых клиенты готовы брать на себя указанные риски.

Что вы думаете про корп. управление и дивидендную политику НКНХ после его перехода под контроль ТАИФа?

Оказывается, перенесли сроки реализации, а я и не знал. Спасибо за информацию.

Мы приняли решение пока не менять текущую позицию по данным бумагам. И причина очень проста: отдавая дань прекрасным финансовым результатам, мы не можем игнорировать те угрозы, которые проистекают из сферы корпоративного управления в компании.

Артем, как думаете на хорошей отчетности может добавить в портфель обычных акций НКНХ? У вас смотрю тоже только привилегированные.Привилегированные я уже держу но есть риск невыплат дивидендов и они действительно могут уйти на долгое время в пике а за обычные может и борьба развернуться с разгоном цены.

Запрос сделали. Другое дело, что предмет нашего интереса входит в компетенцию Совета директоров компании как представителей акционеров. Подождем их шагов, потом и будем определять свою позицию относительно акций компании.

К сожалению, возможен и такой вариант. Хотя казанский Оргсинтез за последние годы в силу значительного долгового бремени изрядно притормозил с выполнением своей инвестпрограммы; соответственно, более логичным, на мой взгляд, был бы обратный "размен". Бессмысленно гадать...

Если то, что Вы говорите окажется правдой, то это будет нести в себе значительный негативный сигнал, причем не только для акционеров конкретной компании, но и для развития финансового рынка в стране. Более того, через цепочку определенных связей это негативным образом скажется на деловой активности и перспективах устойчивого экономического роста России, а также благосостоянии граждан страны. Какие уж тут перспективы мирового финансового центра и забота о финансовой независимости, если по базовому инструменту - акциям - права рядового инвестора в любой момент могут быть нарушены...

Артем, говорят что все же не будут платить дивиденды по НКНХ. Поговаривают что компенсируют доход ожидаемый РТ от НКНХ через другие инструменты и выплаты. Что на текущий момент думаете?

Запрос будем делать обязательно. Может, к тому моменту и сама компания выступит с необходимыми разъяснениями

Любая компания с более или менее приемлемым качеством корпоративного управления исключила бы возможность выпуска в свет пресс-релизов с двусмысленными формулировками или хотя бы - выпустила бы необходимые пояснения. Их и будем ждать, гадать пока бесполезно...

Стоит добавить, что у РТ есть доля 25% в НКНХ,кроме того, есть право золотой акции. Если они не задумали недоброе, то вряд ли они согласятся на вывод средств и заморозку выплаты дивидендов.

Расцениваю действия эмитента как начало операции по скупке акций у миноритариев по заниженной цене.

Я тоже подкупал на падении по чуть. Так как у меня портфель долгосрочный, думаю со временем все равно платить дивиденды начнут но цены тогда будут уже очень большие. Главное что бы не играли в игрушки с выкупами и делистингами.

Анатолий, сегодня впервые с момента падения котировок долимичивали позиции в префах Нижнекамскнефтехима

Артем, как думаете стоит рискнуть и подкупить резко подешевевшие привилегированные акции?

Антон, новость весьма неприятная. Да и сам пресс-релиз построен какими-то странными двусмысленными фразами. Этакий бизнес в стиле 90-х г.г. Будем ждать разъяснений от компании.

Артем, добрый день. Не могли бы вы прокомментировать сегодняшнее решение Совета Директоров? Чего ждать инвесторам дальше?

Артем, еще раз спасибо!

В уставе Лензолота нет так называемой "защитной оговорки", гарантирующей дивиденд по префам не ниже дивиденда по обычке. Если мне не изменяет память, такая же ситуация у префов Роллмана. Риск для владельцев префов здесь заключается в том, что в любой момент владельцы обычки могут принять решение выплатить себе львиную долю нераспределенной прибыли общества, а на префы дать только то, что положено по уставу. После этого может быть принято решение о ликвидации компании, что приведет к серьезной "усушке" той части имущества, которая при ликвидации подлежит распределению среди акционеров. Владельцам обычки в этой ситуации будет все равно; они уже получили практически всю нераспределенную прибыль, чего не скажешь о владельцах префов, которые при подобном развитии событий "останутся с носом". По этой причине мы не приобретаем префы, по которым в уставе не содержится "защитная оговорка". По поводу обычки Лензолота уже отвечал: эти бумаги мы держим, хотя и отдаем себе отчет в возможных рисках корпоративного управления в части модели управления акционерным капиталом (МУАК).

Понял, спасибо. Задам вопрос в этой ветки если не возражаете? На фр у меня стратегия покупать только акции платящие достойные дивиденды от текущих цен. Рассматриваю сейчас компании с хорошей текущей дивидендной доходностью это лензолото (об и преф) и ролман-п. Можете высказать свое мнение по этим компаниям стоит ли их включать в портфель? Я формирую позиции на долгие годы.

Анатолий, префы Нижнекамскнефтехима по-прежнему входят в состав портфеля собственных средств. Проводились лишь срезки перелимитов.

Артем, еще вопрос - В обзоре говориться что бумага является базовой в вашем портфеле а из портфеля судя по обзору управления собственными средствами вы ее продали?

Мы не прогнозируем краткосрочные колебания, это бесполезно. При принятии решений обратите внимание на то, что в самое ближайшее время будут выходить полугодовые отчетности компаний. Кроме того, вскоре после выхода отчетностей по ряду компаний могут быть приняты решения о выплате промежуточных дивидендов.

Артем, спасибо за комментарий! Практически за всеми из перечисленных бумаг слежу. В последнее время на них есть спрос и цены потихоньку но уверенно ползут вверх. Почти все из них держу у себя в портфеле кроме башнефти, эон и лензолота. Хочу докупать но как то по этим бумагам ни паники и провалов вниз для закупок пока нет. Как думаете по сложившейся экономической обстановке возможны проливы вниз по этим бумагам для входа? Или стоит потихоньку подбирать по этим ценам?

Прогнозирование финансовых показателей компаний в текущем году несколько осложняется волатильностью валютного курса. Тем не менее, можно выделить ряд эмитентов, где логично ожидать достаточно высокую дивидендную доходность к текущие ценам. В секторе "голубых фишек" стоит отметить акции АФК Система, МТС, Норильского никеля, префы Сургутнефтегаза. Среди менее ликвидных бумаг отмечу префы Башнефти, акции Э.ОН. Россия, М-Видео, Мегафона. Абсолютным же лидером по дивидендной доходности могут стать акции Лензолота, где мы ожидаем выплаты промежуточных дивидендов в значительном размере, хотя здесь и существуют известные риски. А вообще напомню, что мы никогда не покупаем акции исходя исключительно из дивидендного критерия. Для нас это - важный, но не решающий фактор.

Спасибо. Какие у вас фавориты по дивидендным бумагам кроме НКНХ на 2016 год?

По грубым прикидкам при сохранении текущей дивидендной политики дивиденд на акцию может составить не менее 3 рублей. Точнее сможем сказать после выхода и обработки ежеквартального отчета эмитента во второй половине августа.

Какой прогноз делаете на 2015 год по размеру дивидендов на привилегированные акции НКНХ?

Спасибо за информацию, Алексей! Думается, правда, что акционеры могли бы подождать пару лишних недель, главное, чтобы прибыль в обществе оставалась. Но, конечно, такое поведение не красит эмитента.

В июне 2014 я отправлял жалобу на позднее зачисление дивидендов брокером КИТ Финанс в Банк России (Служба по защите прав потребителей фин. услуг и миноритарных акционеров). Через 2 мес. пришел ответ. Так вот. НКНХ обязан был перечислить дивиденды в течение 10 рабочих дней в НКО ЗАО НРД, т.е. не позднее 19.05.2014. В нарушение п.6 ст.42 ФЗ Об АО компания НКНХ перечислило дивиденды за 2013 только 05.06.2014 с просрочкой на 17 дней, о чем Банком Росси вынесено предписание в адрес НКНХ. Заодно Служба и сроки выплаты дивидендов научила правильно считать. НКО ЗАО НРД должно передать дивиденды номинальным держателям и ДУ (а попросту говоря брокерам) на следующий рабочий день (п.3 ст.87 ФЗ О рынке ценных бумаг). Номинальные держатели и ДУ должны передать дивиденды иным депонентам (физикам и юр. лицам) не позднее 7 рабочих дней со дня получения. Кит финанс получило дивиденды от ЗАО НКО НРД 06.06.2014. С учетом переноса выходных и праздничных дней в 2014 Кит финанс обязано было зачислить дивиденды не позднее 19.06.2014. По факту КИТ финанс перечислило дивиденды на 6-й рабочий день - 18.06.2014. К слову, открытие перечислило на следующий, а не на 6-й рабочий день. Можно требовать с НКНХ % за пользование чужими денежными средствами согласно ст.395 ГК РФ исходя из ставки рефинансирования по формуле: N шт х (дивиденд-9%НДФЛ) х 8,25%/100/365 x 17 дней И прибыль выводят и в срок не считают нужным расчитываться!

Возможно, это потому, что Вы считаете календарные дни, а в законе речь идет о рабочих. Если выкинуть массу майских выходных и праздников получается, что поступление дивидендов должно произойти примерно в начале следующей недели.

Спасибо, Артем! Я тоже сосчитал, что в середине прошлой недели должны были прийти дивиденды. Сегодня 3 июня, а не 28-29 мая, но их нет. Вот и вопрос Вам пришли дивиденды? Это у меня что-то не правильно?)

Михаил, датой составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, является 3 мая. Последние изменения, внесенные в закон "Об АО", гласят, что : «Срок выплаты дивидендов номинальному держателю и являющемуся профессиональным участником рынка ценных бумаг доверительному управляющему, которые зарегистрированы в реестре акционеров, не должен превышать 10 рабочих дней, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам — 25 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. Решением о выплате (объявлении) дивидендов может быть определен меньший срок выплаты дивидендов» (п. 6 ст. 42 ФЗ «Об АО») Таким образом, отсчитываем 25 рабочих дней от 3 мая и получаем примерный срок поступления дивидендов

Добрый вечер! Что-то мне никак не приходят дивиденды по НКНХ-ап... У всех так?

Спасибо, за Вашу отзывчивость, но необходим пакет свыше 16 млн. обыкновенных акций

и еще на 5000 :-)

Можете еще на 358 тыс префов рассчитывать Но у нас нет 1% акций НКНХ.»Астапов Алексей, 21 мая 2014 в 14:49[/quote=41694]

Спасибо за Ваш комментарий. Конечно, мы знаем о возможности такого иска и понимаем, что подобное действие обладало бы более высокой вероятностью успеха. Но у нас нет 1% акций НКНХ.

Молодцы, что решились. Присоединяюсь к вашему желанию побороться. Одно небольшое пожелание. С таким предметом в иске 100% откажут. Акционерное общество обладает общей правоспособностью. Ст. 173 относится к специальной правоспособности - в основном некоммерческие организации и другие спец субъекты. В признании сделки недействительной откажут. Необходимо подавать иск одновременно к генеральному директору, членам правления и членам совета директоров о взыскании убытков, причинееных обществу. То есть ко всем, кто одобрял и заключал сделку Посмотрите пленум ВАС РФ об ответственности органов управления общества от лета 2013. НКНХ - это классический случай, когда всю сумму можно взыскать как убытки с физлиц, входящих в органы управления общества

Добрый день, Александр! Не помню, чтобы за последнее время указанные компании были замечены на почве подобных злоупотреблений. Конечно, нам придется понизить рейтинг КУ, что скажется на потенциальной доходности. Но важнее сейчас прогноз экономических показателей. На данный момент Оргсинтез имеет шансы выйти из наших портфелей. Нижнекамскнефтехим пока остается в портфелях, хотя подобные "фокусы" не могут не настораживать

Здравствуйте Артём! Обстоятельство действительно шокирующее. А что если эта тенденция продолжится? Я честно говоря уже задумался, не переложиться ли во что нибудь ещё. Вы не в курсе, это первый случай или нет? Но так или иначе, это ничто иное как ограбление акционеров.

Артём, ещё раз большое спасибо за ответы. Если рупь на акцию заплатят тоже весьма неплохо, учитывая сложившуюся ситуацию. Я сегодня, пользуясь случаем докупил НКНХ ап по 18.89. Также как и Вы верю в перспективы этой компании. Спасибо паникёрам и спекулянта, дают возможность подешевле купить.

Давайте посчитаем. При неизменности дивидендной политики (30% ЧП по /РСБУ) получаем примерно 1,02 рубля на акцию или 5,3% дивидендной доходности к текущей цене префов. По нынешним временам неплохо, хотя и не потрясающе...

Спасибо Артём. Ну что-же, печально конечно, но что делать... По Вашим расчётам какие будут дивиденды за 2013 год, и будут ли они вообще?

Добрый день, Александр! Причина - озвученные предварительные показатели за 2013 г. Согласно сообщению компании чистая прибыль составила 6,2 млрд рублей. Это означает, что за второе полугодие общество не заработало ничего. Если приведенные данные верны, это означает, что компания отработала хуже наших прогнозов, что помимо прочего скажется и на дивидендных выплатах. мы со своей стороны хотя и несколько разочарованы результатами, все же и не ждали нового скачка финансовых показателей до 2017 г., когда планируется завершить очередной этап инвестпрограммы, направленной на снижение зависимости доходов общества от конъюнктуры рынка синтетического каучука.

Здравствуйте Артём! Не подскажете, по какой причине так льют префы НКНХ, да ещё на таких больших объёмах, что там случилось?

Безусловно, снизят. Поэтому мы и не моделируем серьезного роста чистой прибыли для компании в ближайшие годы. Зато в дальнейшем компания должна совершить новый рывок в части финансовых показателей, как это произошло с ней в посткризисный период. И это не говоря о том, что текущая оценка даже с учетом стагнации прибыли выглядит достаточно невысокой (3-4 годовых прибыли). Что касается дивидендов, то зарабатываемых средств от основной деятельности должно хватить на выплаты акционерам даже с учетом привлекаемых займов (в настоящий момент чистый долг компании весьма невелик). В этой связи мы не планируем радикально менять свое отношение к Нижнекамскнефтехиму.

Затраты на строительство нового завода составят от 2 до 3 млрд долларов. Таких денег у НКНХ нет, будет привлекать займы. Не опасаетесь, что процентные платежи сильно снизят прибыль и дивиденды? А завод запустят только в 2017-2018 году.

Привилегированные акции компании были нами вычислены еще в середине 2009 г. Тогда они располагались в верхней части хит-парада выше обыкновенных в силу высокого дисконта. Так они попали в наши портфели. С тех пор ситуация сильно изменилась. Значительный курсовой рост акций Нижнекамскнефтехима сопровождался сужением дисконта привилегированных акций к обыкновенным. В итоге по степени инвестиционной привлекательности обыкновенные акции к настоящему моменту незначительно превосходят префы. Однако с точки зрения торгового регламента разница в доходностях весьма незначительна для того, чтобы совершать перекладки. Помимо этого мы принимаем во внимание и более высокую дивидендную доходность префов. Поэтому на данный момент наш выбор - привилегированные акции компании.

Почему в ваших портфелях предпочтение отдано префам НКНХ, но в Хит Параде вы ставите обычные акции НКНХ выше префов?

Получилось даже больше, чем мы ожидали. Что и говорить, растущий бизнес, улучшение корпоративного управления, как итог - многократный рост курсовой стоимости в посткризисный период

Совет директоров рекомендовал направить на выплату дивидендов по итогам финансово-экономической деятельности за 2012 год 30 процентов от чистой прибыли, что составляет 5,088 млрд руб., или 2,78 руб. на каждую обыкновенную и привилегированную акции. В отчетный период чистая прибыль компании превысила 16,9 млрд руб.

где-то 2,30 руб. на акцию

Еще три с лишним процента роста! Будем изучать стратегию развития компании на ближайшие три-четыре года.

что ожидается по дивидендам?

Суперидея, что и говорить!