Тел. (812) 313-05-30
194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru
Тел. (812) 313-05-30
194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru
Итоги 9 мес. 2018 г.: удачный третий квартал на фоне ослабления рубля
916
Посты по теме (28):
Прогноз финансовых показателей
194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ «Ренессанс», 8-й этаж. Тел. +7(812) 313-05-30
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФы. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Взимание скидок (надбавок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Правила Закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости «Арсагера — жилищное строительство» зарегистрированы ФСФР России: № 0402-75409534 от 13.09.2005 г. Правила Интервального паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «Арсагера — акции Мира» зарегистрированы Банком России: № 3152 от 17.05.2016 г. Правила Открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «Арсагера — фонд акций» зарегистрированы ФСФР России: № 0363-75409054 от 01.06.2005 г. Правила Интервального паевого инвестиционного фонда акций «Арсагера — акции 6.4» зарегистрированы ФСФР России: № 0439-75408664 от 13.12.2005 г. Правила Открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «Арсагера — фонд смешанных инвестиций» зарегистрированы ФСФР России: № 0364-75409132 от 01.06.2005 г. Правила Открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «Арсагера — фонд облигаций КР 1.55» зарегистрированы Службой Банка России по финансовым рынкам: № 2721 от 20.01.2014 г. Лицензии ФСФР России № 21-000-1-00714 от 06.04.2010 г., № 040-10982-001000 от 31.01.2008 г.
© ПАО «УК «Арсагера»
Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter | |
Попов Дмитрий, 17 января 2018 в 12:40
В таком случае, по всей видимости, они станут крайне не ликвидными.
https://slon.ru/posts/74269
Теперь я понимаю (благодаря вашим пояснениям), что месторождения Якутии - это не все месторождения СНГ.
Я тоже пытался понять состав финвложений СНГ косвенно по приложению "Наличие и движение финансовых вложений" по годовому отчёту. У них гораздо больше валюты, чем рублей (получилось гадание по кофейной гуще).
Спасибо за развёрнутый ответ.
Что касается операционной деятельности компании, то здесь нет понятия "логично увеличить объем добычи". Ведущие нефтяные компании и так стремятся сделать это, но проблема в том, что роста объемов добычи достичь не так просто. Для этого требуется разведанная сырьевая база и масштабные капитальные вложения. Обратите внимание ,что добыча СНГ все последние годы находится у отметки в 60 млн т. Старые месторождения компании постепенно истощаются, а компенсация идет за счет освоения Якутских недр. В этой связи мне не очень понятно, откуда Вы взяли цифру роста добычи за первый квартал (+17%)...
Что же касается 2015 г., то здесь мы ожидаем существенного падения чистой прибыли по сравнению с 2014 г. Наш ориентир - около 100 млрд руб. Основная причина такой динамики - более скромные доходы в части курсовых разниц по валютным финансовым вложениям.
После падения котировок до 40 рублей эти бумаги снова вошли в пятерку лидеров, с чем и связано их повторное приобретение. Кстати, основным донором для перекладки выступили бумаги Соллерса, которые на фоне падения префов Сургута выросли в цене.
Напомню, что основным принципом работы по потенциальной доходности является сопоставление текущей и будущей цен акции, исходя из прогнозных финансовых показателей компании. Для лучшего понимания вопроса рекомендую обратиться к нашей статье.
http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/kak_investirovat_v_akcii_ispolzuya_potencialnuyu_dohodnost/
Получается, что в случае снижения ценовой премии префов к обыкновенным акциям или даже появления дисконта вы будете производить перекладку в префы?
И еще один вопрос: откуда получается рентабельность собственного капитала 15.2%? Прибыль берется за 2013 год, а собственный капитал за 2012?
Акции Сургутнефтегаза оцениваются нами точно также, как и акции других компаний: исходя из прогноза их финансовых показателей. Более подробно узнать о наших методиках можно на основном сайте компании.
Как известно, в отчете о прибылях и убытках на итоговый показатель чистой прибыли влияют как собственно результат от операционной деятельности (продажа нефти и нефтепродуктов), так и сальдо финансовых статей, в рамках которого мы прогнозируем процентные доходы и валютную переоценку финансовых вложений компании. Недостаточное раскрытие информации Сургутнефтегазом несколько осложняет этот процесс, но в целом чистую прибыль компании нам удается прогнозировать достаточно неплохо.
Что касается МСФО - формально начало выхода такой отчетности мы поощрим, улучшив балл за корпоративное управление эмитента, что положительно скажется на его потенциальной доходности. Однако влияние этого фактора будет лимитировано. Более важным стало бы раскрытие конечных бенефициаров компании - напомним, что в настоящий момент в России нет такого обязательного требования к акционерным обществам. Однако произойдет ли это в рамках отчетности МСФО Сургутнефтегаза нам не известно.
Сама же отчетность вряд ли сильно изменит наше представление о масштабах бизнеса компании и, как следствие, о его консолидированных показателях - по нашим данным, дочерних компаний, которые бы существенно их увеличили, у эмитента нет. Косвенно это подтверждает консолидированная отчетность по РСБУ за 2011 г., приведенная в составе ЕКО за 2-й квартал 2012 г.
Так что в целом приветствуя этот шаг, мы не переоцениваем его влияние на прогнозную потенциальную доходность акций компании.
Капитализация рассчитывается, как произведение рыночной цены одной акции на их общее количество.