Юнипро (UPRO) бывш. Э.ОН Россия (EONR)
Электрогенерация
Итоги 2013 года: сокращение прибыли и ожидание рекордных дивидендов
ОАО «Э.ОН Россия» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2013 год.
Источник: данные компании
Согласно вышедшим данным, выручка генератора выросла на 5% (здесь и далее г/г) - до 78,8 млрд рублей. Валовая реализации электроэнергии уменьшилась на 1,9% и составила 65 298 млн кВт/ч. Снижение операционных показателей произошло на фоне стагнации потребления электроэнергии в первой ценовой зоне. Средний расчетный тариф, по нашим оценкам, у компании вырос на 7% - до 1 174 руб. за 1 МВт/ч.
Операционные расходы компании выросли на 17,5% - до 63,9 млрд рублей. Основным драйвером роста затрат выступило обесценение основных средств, составившее порядка 3,4 млрд рублей. Расходы на топливо выросли на 9,2% - до 36,5 млрд рублей. Отметим снижение удельного расхода условного топлива на 0,9% - до 298 г на 1 кВт/ч. Амортизационные отчисления возросли на 20%, достигнув 9,9 млрд рублей.
С учетом прочих доходов, операционная прибыль компании составила 15,7 млрд рублей, уменьшившись на четверть. Финансовые вложения принесли генератору доходы в размере около 2,2 млрд рублей, что несколько смягчило уменьшение чистого финансового результата, уменьшившегося на 18,3% - до 14,8 млрд рублей.
В целом вышедшие результаты оказались несколько ниже наших прогнозов. В будущем мы ожидаем роста финансовых показателей компании: напомним, что в 2015 году ОАО «Э.ОН Россия» должна запустить третий блок Березовской ГРЭС мощностью 800 МВт, закончив программу ДПМ. В настоящее время работы по его возведению ведется с опережением графика
Главным событием публикации отчетности стали цели компании по ближайшим дивидендным выплатам. На выплаты акционерам может быть распределено 100% чистой прибыли по РСБУ (18,9 млрд рублей), а также 5 млрд рублей в качестве специальных дивидендов. К текущим котировкам возможный дивиденд предполагает доходность около 15%.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 6
Алексей Астапов
Владимир Чулков
Елена Ланцевич
Сергей Соловьёв
Артем Абалов
Алексей Астапов