Россети Московский регион (MSRS)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 кв. 2017 года: выявление бездоговорного потребления положительно повлияло на прибыль
Компания МОЭСК раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2017 года.
Совокупная выручка компании прибавила 6.8%, составив 37.9 млрд рублей. При этом выручка от передачи данных выросла на 7.1%. К сожалению, компания не раскрывает квартальных показателей деятельности и о том, что стало главной причиной роста – тариф или полезный отпуск – судить сложно. Также стоит отметить выросшие в 4.5 раза прочие операционные доходы от признания выручки от выявленного бездоговорного потребления энергии (27 млн рублей годом ранее).
Операционные расходы росли быстрее выручки, увеличившись на 8.3% и составили 34.2 млрд рублей. Основным драйвером роста выступили расходы на передачу электроэнергии (13.7 млрд рублей, +13.9%). Значимым фактором выступило и начисление резервов по судебным искам в размере около 1 млрд рублей – компания не раскрыла каких именно разбирательств это касалось. Кроме того в отчетном периоде произошло начисление резервов под обесценение дебиторской задолженности в размере 97 млн рублей против восстановления резерва в 302 млн рублей годом ранее. В итоге операционная прибыль МОЭСКа выросла более чем на четверть – до 5.05 млрд рублей.
Снизившиеся финансовые доходы не оказали существенного влияния на результат. Финансовые расходы остались на уровне 1.6 млрд рублей. В итоге чистая прибыль выросла почти на две трети – до 2.7 млрд рублей.
По итогам внесения фактических данных, оказавшихся в целом в рамках наших ожиданий, мы незначительно подняли прогноз финансовых результатов компании.
Акции компании обращаются с P/BV около 0.25 и входят в наши диверсифицированные портфели акций.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Алексей Астапов
Артем Абалов
Алла Кочина
Артем Абалов
Александр Шадрин
При определении дивиденда использована скорректированная прибыль по МСФО, а именно 6586-576= 6010 и 50% на дивиденды в итоге получается 0,062 руб.
576 - это разница между амортизацией для финансирования ИП и амортизацией по МСФО => 21487-20911
Айрат Гареев
Александр Шадрин
Сергей Белый
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов