Россети Московский регион (MSRS)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 кв. 2021 г.: увеличение энергопотребления помогает наращивать прибыль
Компания «Россети Московский регион» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2021 г.
Совокупная выручка компании увеличилась на 16,4%, составив 49 млрд руб. При этом выручка от передачи электроэнергии выросла на 14,5% на фоне увеличения полезного отпуска электроэнергии на 8,2% и роста среднего расчетного тарифа на 5,8%. Величина прочих операционных доходов увеличилась более чем в 2 раза до 1,7 млрд руб. вследствие роста доходов от компенсации потерь в связи с ликвидацией электросетевого имущества.
Операционные расходы компании увеличились на 14,9%, составив 41,9 млрд руб., на фоне роста затрат на передачу электроэнергии, занимающих весомую долю в структуре себестоимости, на 10,8% до 18,6 млрд, а также увеличения расходов на покупку электроэнергии для компенсации потерь до 7,2 млрд руб. (+31,6%). Кроме того, отметим создание резерва под обесценение дебиторской задолженности на сумму 244,2 млн руб., против роспуска резерва годом ранее на сумму 264,9 млн руб.
В итоге операционная прибыль компании увеличилась на 39%, составив 8,9 млрд руб.
Финансовые расходы сократились на 30,1%, составив 989 млн руб. на фоне снижения долговых обязательств с 88,9 млрд руб. до 77,8 млрд руб., а также удешевления стоимости их обслуживания.
В итоге чистая прибыль компании увеличилась на 65,1%% до 6,5 млрд руб.
Отменим также, что дивиденд компании по итогам 2020 г. составил 0,0493 руб. на акцию, что соответствует 50% от чистой прибыли по МСФО.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно скорректировали наши прогнозы финансовых показателей на всем прогнозном окне. В итоге потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.
Акции компании обращаются с P/E 2021 около 4 и P/BV 2021 около 0,3 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Алексей Астапов
Артем Абалов
Алла Кочина
Артем Абалов
Александр Шадрин
При определении дивиденда использована скорректированная прибыль по МСФО, а именно 6586-576= 6010 и 50% на дивиденды в итоге получается 0,062 руб.
576 - это разница между амортизацией для финансирования ИП и амортизацией по МСФО => 21487-20911
Айрат Гареев
Александр Шадрин
Сергей Белый
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов