Россети Московский регион (MSRS)
Энергетические сетевые компании
Итоги 2022 года: отличный баланс операционных и финансовых показателей
Компания «Россети Московский регион» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2022 год.
Общая выручка компании увеличилась на 8,1%, составив 199,7 млрд руб. При этом выручка от передачи электроэнергии выросла на 6,2% на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 3,2% и роста полезного отпуска электроэнергии на 1,3%. Величина прочих операционных доходов возросла более чем на четверть до 7,6 млрд руб. вследствие существенного роста доходов от компенсации потерь в связи с ликвидацией электросетевого имущества, а также прочих доходов.
Операционные расходы компании увеличились на 8,4%, составив 188,0 млрд руб., на фоне роста затрат на передачу электроэнергии, занимающих весомую долю в структуре себестоимости, на 8,6% до 78,1 млрд руб., а также увеличения расходов на выплату заработной платы до 25,9 млрд руб. (+10,3%). Кроме того, отметим роспуск резерва под обесценение дебиторской задолженности на сумму 644,9 млн руб., а также резерва для покрытия расходов по судебным искам в размере 6,2 млрд руб., против созданных резервов на сумму 238,2 млн руб. и 5,0 млрд руб. соответственно годом ранее. В то же время компания создала резерв под обесценение основных средств в размере 22,7 млрд руб. (5,1 млрд руб. годом ранее)
В итоге операционная прибыль компании увеличилась на 12,6%, составив 19,3 млрд руб.
Финансовые доходы компании увеличились в 2,8 раза до 1,4 млрд руб. на фоне прироста свободных денежных средств на счетах компании, а финансовые расходы компании прибавили 7,8%, составив 3,7 млрд руб. на фоне возросших процентных ставок. В итоге чистая прибыль компании увеличилась на 28,6%, составив 13,5 млрд руб.
По линии корпоративных новостей отметим объявленные в декабре прошлого года дивидендные выплаты за 9 месяцев 2022 года на общую сумму в 4,1 млрд руб. (0,0849 руб. на акцию).
По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы повысили прогноз по чистой прибыли будущих лет, отразив ожидаемый рост тарифов на передачу электроэнергии и платы за присоединение. В результате потенциальная доходность акций Россетей Московский регион несколько возросла.
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2023 около 0,25 и потенциально могут претендовать на попадание в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Алексей Астапов
Артем Абалов
Алла Кочина
Артем Абалов
Александр Шадрин
При определении дивиденда использована скорректированная прибыль по МСФО, а именно 6586-576= 6010 и 50% на дивиденды в итоге получается 0,062 руб.
576 - это разница между амортизацией для финансирования ИП и амортизацией по МСФО => 21487-20911
Айрат Гареев
Александр Шадрин
Сергей Белый
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов