Россети Северный Кавказ (MRKK)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 п/г 2020 г.: сокращение резервов снизило убыток
Компания Россети Северный Кавказ раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 полугодие 2020 г.
Выручка компании выросла на 24,2% - до 12,4 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии снизились на 2,1% Выручка от продаж электроэнергии выросла почти в 1,5 раза, составив 2,5 млрд руб. Напомним, что компания выполняет функции гарантирующего поставщика в Ингушетии. Помимо этого с 1 июля 2020 г. ей присвоен статус гарантирующего поставщика в республике Дагестан. Почти трехкратный рост прочих операционных доходов обусловлен большей собираемостью доходов от выявленного бездоговорного потребления электроэнергии.
Операционные расходы увеличились только на 6,6%, составив 16 млрд руб. В постатейном разрезе обращает на себя внимание рост затрат на персонал (+5,6%, 4 млрд руб.) и увеличение расходов на услуги по передаче электроэнергии (+17,8%, 1,8 млрд руб.) Одной из причин меньшего роста затрат по сравнению с выручкой стало падение резервов под обесценение дебиторской задолженности на сумму до 1,9 млрд руб. против 2,4 млрд руб. годом ранее. В итоге операционный убыток сократился на 31,6% - до 3,4 млрд руб.
Финансовые расходы компании сократились на 24,2% до 530 млн руб. на фоне снижения размера долга с 5 млрд руб. до 3,7 млрд руб. Финансовые доходы выросли на 62% до 282 млн руб., главным образом, за счет роста свободных денежных средств, а также вследствие отражения процентного дохода, по активам, связанным с обязательствами по вознаграждению сотрудников (18 млн руб.). В итоге чистый убыток сократился на 25,8% – до 3,8 млрд руб.
Вышедшая отчетность не изменила нашего взгляда на компанию: она продолжает оставаться одной из самых проблемных в составе холдинга «Российские сети». По нашим оценкам, в обозримом будущем компании будет крайне сложно выйти в положительную зону по итоговому финансовому результату. Однако стоит отметить положительные подвижки в части сокращения потерь и более строгой финансовой дисциплины потребителей.
В таблице мы не приводим значения потенциальной доходности акций в связи с тем, что в рамках текущего сценария компании не удается выйти в положительную зону по прибыли.
В настоящий момент акции компании в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 7
Андрей Валухов
Никита Селенков
Андрей Валухов
Никита Селенков
ФАС
Zloi777
Андрей Пахомов