Индекс Арсагеры -24,30% -0,37%
Индекс МосБиржи 3171,69 + 0,02%

Россети Северный Кавказ (MRKK)

Энергетические сетевые компании

Итоги 1 п/г 2019 года: сложная ситуация сохраняется

169
Перейти к комментариям

МРСК Северного Кавказа раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2019 г.

Ключевые финансовые показатели ПАО «Северного Кавказа», MRKK (MRKK), 1H2019

Выручка компании выросла на 3.7% - до 9.96 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 2%. Выручка от продаж электроэнергии выросла на 13.4%, составив 0.5 млрд руб. Напомним, что компания выполняет функции гарантирующего поставщика в Ингушетии. Рост прочих операционных доходов обусловлен большей собираемостью штрафов и пеней.

Операционные расходы прибавили 22.9%, достигнув 14.9 млрд руб. Одной из причин увеличения затрат стал существенный рост (в 2.2 раз) резервов под обесценение дебиторской задолженности на сумму 2.4 млрд руб. против 1.1 млрд руб. годом ранее. Затраты на передачу электроэнергии выросли на 12.4%, составив 1.5 млрд руб. В итоге операционный убыток вырос почти вдвое - до 5 млрд руб.

Финансовые расходы компании увеличились на 10.1% до 700 млн руб. на фоне отражения дисконта по финансовым обязательствам. Отметим сокращение размера долга с 9,3 млрд руб. до 5 млрд руб. В итоге чистый убыток вырос почти наполовину – до 5.1 млрд рублей.

Вышедшая отчетность не изменила нашего взгляда на компанию: она продолжает оставаться одной из самых проблемных в составе холдинга «Российские сети». По нашим оценкам, в обозримом будущем компании будет крайне сложно выйти в положительную зону по итоговому финансовому результату. Отметим, что в настоящее время продолжается процесс допэмисии около 3.3 млрд акций по цене 17.45 рублей за бумагу. Согласно данным из отчетности, на 30 июня 2019 года было всего размещено 861.4 млн акций.

В таблице мы не приводим значения потенциальной доходности акций в связи с тем, что в рамках текущего сценария компании не удается выйти в положительную зону.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО

В настоящий момент акции компании в число наших приоритетов не входят.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях

Скачать PDF   Скачать DOC   Скачать FB2   Скачать EPUB

 

Комментарии 7

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    «Нет, при необходимости компания продолжит получать денежные средства для финансирования инвестпрограммы и текущей деятельности через допэмиссии.»Валухов Андрей, 12 апреля 2017 в 11:55 Ну так не может же длиться вечно? Кто будет выкупать эту эмиссию?
    Сейчас проходит уже третья допэмиссия за последние 5 лет, выкупает материнская компания - Российские сети.
  • Никита Селенков

    Никита Селенков

    Нет, при необходимости компания продолжит получать денежные средства для финансирования инвестпрограммы и текущей деятельности через допэмиссии.
    Ну так не может же длиться вечно? Кто будет выкупать эту эмиссию?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Ну и какие перспективы? Банкротство?
    Нет, при необходимости компания продолжит получать денежные средства для финансирования инвестпрограммы и текущей деятельности через допэмиссии.
  • Никита Селенков

    Никита Селенков

    Ну и какие перспективы? Банкротство?
  • ФАС

    ФАС

    МРСК Северного Кавказа- банкрот!!!
  • Zloi777

    Zloi777

    Потребители перестали платить МРСК Северного Кавказа. Долг достиг 8 млрд. руб.
  • Андрей Пахомов

    Андрей Пахомов

    В МРСК Северного Кавказа с приходом новой команды наступил экономический крах!
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»