Россети Юг (ранее МРСК Юга) (MRKY)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 кв. 2022 г.: опережающий рост расходов не оставляет шансов для восстановления прибыли
Компания Россети Юга раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2022 г.
Выручка компании увеличилась на 3,9%, составив 11,1 млрд руб. По основной статье – доходы от передачи электроэнергии – компания зафиксировала рост на 1,5% на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 2,5%. Полезный отпуск электроэнергии сократился на 1,0%. В середине прошлого года Минэнерго продлило статус компании в качестве гарантирующего поставщика в республике Калмыкия: эта деятельность принесла доходы в размере 512,6 млн руб. Прочие операционные доходы, куда включаются преимущественно суммы полученных пеней и штрафов, существенно сократились и составили 10 млн руб.
Операционные расходы выросли на 6,7% до 10,5 млрд руб. В постатейном разрезе обращает на себя внимание увеличение расходов на персонал (+5,9%, 2,7 млрд руб.) и амортизационные отчисления (+24,3%, 864 млн руб.). Также отметим, что в отчетном периоде компания распустила резервы под обесценение дебиторской задолженности на сумму 27,1 млн руб. против 512,9 млн руб. годом ранее, однако в то же время были начислены резервы по судебным искам в размере 20,3 млн руб. против 290,8 млн руб. годом ранее.
В итоге компания показала прибыль от продаж в размере 675 млн руб. (-40,9%).
Финансовые расходы увеличились на 27,7% до 653 млн руб. на фоне увеличения стоимости обслуживания долга. Финансовые доходы при этом снизились на 24,9% до 126 млн руб. по причине получения меньшего эффекта от амортизации дисконта по финансовым активам на доходы.
В итоге чистая прибыль Россетей Юга сократилась на 63%, составив 256 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли на текущий год по причине увеличения ряда статей себестоимости и финансовых расходов. Прибыль последующих лет была увеличена вследствие корректировки ожидаемых списаний. В итоге потенциальная доходность акций компании Россети Юг возросла.
В настоящий момент акции компании Россети Юга не входят в состав наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 6
Артем Абалов
Анастасия Таганова
Сергей Белый
Елена Ланцевич
сергей жиглов