Банк Санкт-Петербург (BSPB)
Финансовый сектор
Итоги 2017: прибыль выросла благодаря доходам от трейдинга и ставке на розницу
Банк Санкт-Петербург раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2017 год.
По итогам отчетного периода чистый процентный доход банка снизился на 7,2% до 20,6 млрд руб.
При этом процентные доходы снизились на 9,0% вследствие падения доходов от кредитов и авансов клиентам (-8,9%) на фоне уменьшения процентных ставок. Процентные расходы снизились на 10,4% - до 26,6 млрд руб. вследствие удешевления стоимости привлечения клиентских средств. Чистая процентная маржа банка за год снизилась на 0,42 п.п. – до 3,64%.Чистый комиссионный доход вырос на 10,9% до 5,2 млрд руб., главным образом, за счет увеличения доходов от проведения расчетов с пластиковыми картами (+32,6%).
Доходы от операций на финансовых рынках составили 6,2 млрд руб. (+49,8%); из них 85% составили доходы от операций с иностранными валютами и производными финансовыми инструментами. В итоге операционные доходы до вычета резервов увеличились на 6,8% до 32,4 млрд. руб.
В отчетном периоде отчисления в резервы снизились на 23,3% до 9,6 млрд руб. вследствие снижения стоимости риска до 2,71%. Помимо этого, в отчетном году банк списал 9,7 млрд руб. ранее выданных кредитов.
Операционные расходы выросли на 5,9%, достигнув 13,5 млрд руб., а их отношение к общим доходам сократилось на 0,34 п.п. – до 40,64%. В итоге банк смог заработать 7,5 млрд руб. чистой прибыли (+75,1%).
По линии балансовых показателей отметим сокращение кредитного портфеля (1,0%). При этом снижение корпоративного кредитного портфеля на 4,2% до 281,9 млрд руб. было компенсировано увеличением объемов розничного кредитования (+30,8%), в т.ч. ростом объемов ипотечного кредитования (+ 27,4%), потребительского кредитования (+46,1%), автокредитов (+23,3%).
Объем клиентских средств прибавил 0,7% вследствие увеличения розничных депозитов. Как следствие, показатель отношения кредитного портфеля к средствам клиентов вырос на 0,3 п.п., составив 99,3%. Собственные средства банка с начала года выросли на 15,5%, в том числе, за счет проведенной допэмиссии акций (подробно эта операция освещалась в наших предыдущих постах). Это позволило банку увеличить достаточность капитала (Базель 3) до 16,7%, в том числе, достаточность капитала первого уровня до 12,4%.
Отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. Мы считаем, что банку вполне по силам выполнить собственные прогнозы на текущий год в части стоимости риска (2,2%) и ожидаемой рентабельности собственного капитала (12-14%). Основной проблемой банка остается отсутствие разумной модели управления акционерным капиталом: в течение года были использованы прямо противоречащие друг другу корпоративные процедуры (допэмиссия акций и выплата дивидендов).
Проведенная допэмиссия акций привела к тому, что несмотря на существенный объем прибыли текущего года в абсолютном выражении, балансовая стоимость акции банка с начала года выросла всего на 2,9 руб. (+2,2%), составив 135,5 руб. Тем не менее, низкая оценка обыкновенных акций (P/BV 2017 около 0,4) вкупе с растущим ROE позволяют акциям оставаться в числе наших приоритетов в финансовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Итоги 2017: прибыль выросла благодаря доходам от трейдинга и ставке на розницу
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 39
Елена Ланцевич
Если Вас интересует P/E 2023 года, то для его расчета берется прибыль на акцию, равная 98,2 руб., а не 102 руб., так как в расчет включаются не только обыкновенные акции, но и привилегированные.
Максим Жидких
Артем Абалов
Евгений Канев
Андрей Валухов
Антон Лауфер
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Александр Шадрин
Посетитель
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Николаев
Дмитрий Попов
Денис Бобровников
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Объяснений лучше требовать с рейтингового агентства - не сомневаюсь, услышите много общих слов на эту тему. Если конечно после 2008 года у Вас осталось доверие к присваиваемым буковкам и цифыркам... Мы можем ответить за свои прогнозы - для этого достаточно сравнить прогнозные и фактические показатели прибыли банка.
Посетитель
Алексей Астапов
alex 1273