Банк Санкт-Петербург (BSPB)
Финансовый сектор
Итоги 2018 г.: рекордная чистая прибыль
Банк Санкт-Петербург раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2018 год.
По итогам отчетного периода чистый процентный доход банка увеличился на 11,4% до 21,9 млрд руб.
При этом процентные доходы снизились на 2,4% вследствие падения доходов от кредитов и авансов клиентам (-8,7%) на фоне уменьшения процентных ставок. Процентные расходы снизились на 14% – до 22,9 млрд рублей вследствие удешевления стоимости привлечения клиентских средств. Чистая процентная маржа банка за год выросла на 0,1 п.п. – до 3,6%. Чистый комиссионный доход увеличился на 12,3% до 5,9 млрд руб. за счет увеличения доходов от проведения расчетов с пластиковыми картами (+13,5%), а также роста доходов от расчетно-кассового обслуживания (+14,3%).
Доходы от операций на финансовых рынках составили 4 млрд руб. (-36,4%): в отчетном периоде банк показал больший убыток от операций с торговыми ценными бумагами – 2,3 млрд рублей против 238 млн рублей. В итоге операционные доходы до вычета резервов выросли на 2,2% до 32 млрд. руб.
В отчетном периоде отчисления в резервы снизились на 19,4% до 7,7 млрд руб. вследствие снижения стоимости риска до 2,1%.
Операционные расходы выросли на 5,5%, достигнув 13 млрд руб., а их отношение к общим доходам выросло на 1,3 п.п. – до 39,8 % - на фоне увеличившихся затрат по основным средствам банка, а также административных и прочих операционных расходов. В итоге банк смог заработать 9 млрд руб. чистой прибыли (+20,8%), что является наивысшим результатом за всю историю банка.
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля, достигшего 375 млрд рублей (+4,9%). При этом корпоративный кредитный портфель увеличился на 1,3% до 285,5 млрд руб., а розничное кредитование возросло на 18,4% до 89,7 млрд руб., главным образом, за счет роста автокредитования (+68,5%) и потребительского кредитования (+38,9%).
Объем клиентских средств возрос на 15,1% вследствие увеличения розничных депозитов. В результате, показатель отношения кредитного портфеля к средствам клиентов снизился на 8,8 п.п., составив 90,5%. Собственные средства банка за год выросли на 6%, это позволило банку увеличить достаточность капитала первого уровня до 13,4%.
Отчетность вышла лучше наших ожиданий в части прибыли, что связано с более высокими доходами от операций с иностранной валютой и более низким уровнем операционных расходов. По итогам внесения фактических данных мы повысили прогноз по чистой прибыли на ближайшие 3 года, на последующие годы прогноз по чистой прибыли существенно не изменился. В связи с тем, что срок выхода акций в область биссектрисы Арсагеры составляет 4 года, потенциальная доходность акций Банка практически не изменилась.
Напомним, что в октябре 2018 года банк завершил процедуру обратного выкупа акций и приобрел 12 млн акций по цене 55 рублей за акцию. Мы надеемся, что выкупленные акции будут погашены. Отметим, что в нашем обращении к членам совета директоров мы рекомендовали выкупить более 15,5 млн акций по цене 79 рублей.
Низкая оценка обыкновенных акций (P/BV 2019 около 0,3) вкупе с растущим ROE позволяют акциям оставаться в числе наших приоритетов в финансовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 39
Елена Ланцевич
Если Вас интересует P/E 2023 года, то для его расчета берется прибыль на акцию, равная 98,2 руб., а не 102 руб., так как в расчет включаются не только обыкновенные акции, но и привилегированные.
Максим Жидких
Артем Абалов
Евгений Канев
Андрей Валухов
Антон Лауфер
Артем Абалов
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Артем Абалов
Александр Юциков
Посетитель
Александр Шадрин
Посетитель
Артем Абалов
Александр Гавриленко
Александр Николаев
Дмитрий Попов
Денис Бобровников
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Дмитрий Трефилов
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Объяснений лучше требовать с рейтингового агентства - не сомневаюсь, услышите много общих слов на эту тему. Если конечно после 2008 года у Вас осталось доверие к присваиваемым буковкам и цифыркам... Мы можем ответить за свои прогнозы - для этого достаточно сравнить прогнозные и фактические показатели прибыли банка.
Посетитель
Алексей Астапов
alex 1273