Итоги 1 кв. 2026 г.: рост сети не спасает от падения прибыли

Компания Фикс Прайс раскрыла ключевые операционные и финансовые показатели за 1 кв. 2026 г.

За отчетный период выручка компании выросла на 2,5%, составив 73,1 млрд руб. Основным драйвером роста выступило расширение сети – общее число магазинов за период увеличилось на 677 шт. до 7 912. В свою очередь, общая торговая площадь возросла на 9,4% и составила 1 712,7 тыс. м². Компания продолжает фиксировать сокращение трафика: за отчетный период показатель по сопоставимым магазинам (l-f-l) снизился на 2,8 п.п. до -5,8%. Динамика по среднему чеку при этом показала прирост на 2,2 п.п. до 5,8% на фоне обновления ассортимента и запуска новых промо-кампаний. Как итог, сопоставимые продажи снизились на 0,8 п.п. и составили -0,3%. Валовая прибыль, в свою очередь, увеличилась на 5,7% до 23,3 млрд руб. при валовой марже 31,8% против 30,9% годом ранее. Положительная динамика показателя, во многом, объясняется улучшением условий закупок товаров.

Коммерческие и общехозяйственные расходы тем временем увеличились на 10,5% до 21,4 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на оплату труда при сохраняющемся дефиците кадров.

Чистые процентные расходы показали снижение на 10,9%, составив 1,2 млрд руб., вследствие сокращения финансовых расходов на 103 млн руб. до 1,2 млрд руб. на фоне снижения процентных ставок по долговому портфелю группы. Вместе с тем убыток по курсовым разницам составил 514 млн руб. против прибыли 967 млн руб. годом ранее.

В итоге чистая прибыль составила 176 млн руб., против 1,7 млрд руб. годом ранее.

На основе представленной отчетности мы пересмотрели прогноз количества магазинов сети в сторону понижения, отразив снижение трафика, наблюдаемого по компании. Помимо этого, мы несколько понизили прогноз по процентным расходам компании. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.

В настоящий момент акции Фикс Прайс торгуются исходя из P/E 2026 около 6,5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________