Итоги 9 мес. 2025 г.: падение прибыли на фоне роста затрат на персонал и финансовых расходов

Компания Фикс Прайс раскрыла ключевые операционные и финансовые показатели за 9 мес. 2025 г.

За отчетный период выручка компании выросла на 5,0% и составила 227,8 млрд руб. Основным драйвером роста выступило расширение сети – общее число магазинов за период увеличилось на 721 шт. и составило 7 567. В свою очередь общая торговая площадь возросла на 10,4% и составила 1 636,9 тыс. м². Компания продолжает фиксировать сокращение трафика: за отчетный период показатель по сопоставимым магазинам (l-f-l) снизился на 0,6 п.п. до -4,3%. Динамика по среднему чеку, напротив, показала прирост на 1,2 п.п. до 5,5% на фоне обновления ассортимента и запуска новых промо-кампаний. Как итог, сопоставимые продажи увеличились на 0,7 п.п. и составили 1,0%. Валовая прибыль увеличилась на 6,0% и достигла 71,7 млрд руб. Валовая маржа тем временем показала прирост на 0,3 п.п. до 31,5%. Поддержанию маржинальности способствовало увеличение доли высокорентабельной розничной выручки, а также благоприятные для импорта изменения валютных курсов.

Коммерческие и общехозяйственные расходы увеличились на 18,9% до 59,7 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на оплату труда при сохраняющемся дефиците кадров.

Финансовые статьи оказали существенное давление на прибыль компании. Чистые процентные расходы выросли многократно, составив 4,0 млрд руб., вследствие сокращения финансовых доходов с 2,9 млрд руб. до 62 млн руб. и роста процентных ставок по кредитам. Вместе с тем положительное влияние оказали курсовые разницы, которые составили 427 млн руб. против убытка 938 млн руб. годом ранее.

В итоге чистая прибыль Фикс Прайс снизилась в два раза до 6,4 млрд руб.

Помимо всего прочего отметим, что компания продолжает осуществлять программу выкупа акций. По состоянию на 29 октября 2025 г. было приобретено 79,7 млн акций. Выкупленные акции могут быть использованы для целей долгосрочной программы мотивации сотрудников. На основе представленной отчетности мы внесли следующие корректировки в нашей модели: пересмотрели прогноз количества магазинов сети и отразили снижение трафика, наблюдаемого по Группе. Помимо этого, мы увеличили долю себестоимости в выручке на всем прогнозном периоде и несколько понизили прогноз по процентным доходам. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.

В настоящий момент акции Фикс Прайс торгуются исходя из P/E 2025 около 5,3 и пока не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________