ФосАгро (PHOR)
Производство минеральных удобрений
Итоги 1 кв. 2025 г.: отмена экспортных пошлин и положительные курсовые разницы поддержали прибыль
Компания «ФосАгро» раскрыла операционные и финансовые показатели за 1 кв. 2025 г.
Совокупная выручка компании увеличилась на треть, составив 159,4 млрд руб. на фоне увеличения объемов производства и продаж фосфорных удобрений, восстановления средних цен реализации на глобальных рынках и динамики курса рубля. Объемы поставок фосфоросодержащей продукции увеличился на 7,6%, а азотосодержащей продукции - на 6,1%. Такие показатели роста связаны с выходом на проектную мощность Волховского производственного комплекса и увеличением объемов производства основных сырьевых ресурсов – фосфорной и серной кислот.
Продажи агрохимической продукции компании выросли на 6,8%, что было обеспечено ростом производственных показателей, высокой эффективностью сбытовой сети на рынке России и прочными позициями продукции компании на глобальных рынках сбыта. Среди рынков с максимальными темпами роста отгрузок в 2024 году можно выделить рынки Латинской Америки, Индии, Африки и Европы.
Операционные расходы увеличились на 34,8%, составив 120,6 млрд руб. В итоге операционная прибыль увеличилась на 30,2% до 38,8 млрд руб. Указанный показатель находился под давлением отрицательных курсовых разниц в размере 16,4 млрд руб. по операционной деятельности на фоне слабого рубля в течении отчетного периода. При этом отрицательные курсовые разницы были на 9,3 млрд руб. нивелированы отменой введенных с 2023 года экспортных таможенных пошлин.
В блоке финансовых статей отметим отражение положительных курсовых разниц в размере 27,4 млрд руб. против отрицательных в размере 3,9 млрд руб. годом ранее, что связано с укреплением рубля к концу квартала. Обслуживание долга, составившего 281,1 млрд руб., обошлось компании в 6,6 млрд руб., что существенно выше чем годом ранее. В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 47,6 млрд руб., увеличившись в 2,5 раза. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 70,9% до 36,7 млрд руб.
Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал дивидендные выплаты по итогам 1 кв. 2025 г. в размере 201 руб. на акцию.
По результатам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей на текущий и последующие годы на фоне более высоких операционных результатов компании, ожидаемой положительной переоценки в результате укрепления рубля, а также отмены таможенных экспортных пошлин. В результате потенциальная доходность акций ФосАгро возросла.
Акции компании обращаются с P/BV 2025 около 4,6 и P/E 2025 около 6,8 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 13
Артем Абалов
Владимир Михалкин
Елена Ланцевич
Алла Кочина
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Андрей Гунт
сергей жиглов
Александр Шадрин
Дмитрий Святенюк
Андрей Валухов
Алексей Шемякин
Воронноров