ФосАгро (PHOR)
Производство минеральных удобрений
Итоги 1 кв. 2026 г.: снижение объемов продаж и укрепление рубля обнулило прибыль
Компания «ФосАгро» раскрыла операционные и финансовые показатели за 1 кв. 2026 г.
Совокупная выручка компании сократилась на 17,5%, составив 131,5 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж фосфорных и азотных удобрений, а также укрепления рубля, оказавшего давление на рублевые цены продукции. Объем поставок фосфоросодержащей продукции снизился на 7,7%, а азотосодержащей продукции – на 0,8%.
При этом компания продолжает реализацию инвестиционной программы, включая проекты по расширению и модернизации производственных мощностей в Балакове, Череповце и Волхове. Напомним, что Балаковский производственный комплекс проходит финальную стадию модернизации после завершения которой планируется нарастить производство минеральных удобрений почти на 1 млн тонн - до 3,5 млн тонн в год. Выход комплекса на полную мощность ожидается уже в текущем году.
В целом продажи агрохимической продукции компании снизились на 6,2%, составив 3 млн тонн в основном за счет сокращения поставок фосфоросодержащей продукции. Несмотря на сохранение прочных позиций на ключевых экспортных рынках и высокой эффективности сбытовой сети, квартал оказался слабее аналогичного периода прошлого года по объемам реализации.
Операционные расходы сократились на 4,4%, составив 115,2 млрд руб. В итоге операционная прибыль снизилась на 58,2% до 16,2 млрд руб. Некоторое положительное влияние на указанный показатель оказали курсовые разницы по операционной деятельности в размере 1,7 млрд руб. против убытка в размере 16,4 млрд руб. годом ранее на фоне динамики валютных курсов. В то же время негативное влияние на данную статью было вызвано ростом себестоимости с 81 млрд руб. до 94,2 млрд руб., обусловленным высокими ценами на серу и серную кислоту.
В блоке финансовых статей отметим отражение отрицательных курсовых разниц по финансовой деятельности в размере 10,6 млрд руб. против положительных курсовых разниц в размере 27,4 млрд руб. годом ранее, что связано с укреплением рубля и переоценкой валютного долга компании. Обслуживание долга, возросшего с 281,1 млрд руб. до 340,7 млрд руб., обошлось компании в 5,7 млрд руб. (-16,3%) на фоне снижения процентных ставок. В итоге чистая прибыль отчетного периода составила лишь 221 млн руб. против 47,7 млрд руб. годом ранее.
По результатам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей на текущий год на фоне снижения объемов продаж, корректировки цен на продукцию и более высоких операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций ФосАгро сократилась.
Акции ФосАгро обращаются с P/BV 2026 около 3,8 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Итоги 1 кв. 2026 г.: снижение объемов продаж и укрепление рубля обнулило прибыль
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 13
Артем Абалов
Владимир Михалкин
Елена Ланцевич
Алла Кочина
Александр Шадрин
Александр Шадрин
Андрей Гунт
сергей жиглов
Александр Шадрин
Дмитрий Святенюк
Андрей Валухов
Алексей Шемякин
Воронноров