Итоги 2021 г.

Компания Gilead Sciences Inc выпустила отчетность за 2021 г.

Выручка компании увеличилась на 22,5% до $27,3 млрд. При этом компания зафиксировала падение продаж по двум традиционным ключевым сегментам: препараты для лечения гепатита C и препараты для лечения ВИЧ.

Неприятную ситуацию с доходами компании в традиционных сегментах присутствия продолжают исправлять продажи препарата Veklury (Ремдесивир), предназначенного для лечения коронавирусной инфекции COVID-19, осложненной пневмонией. В отчетном периоде продажи препарата принесли доход в $5,6 млрд, полностью компенсировав снижение доходов по другим сегментам. Эта тенденция была поддержана ростом доходов по направлению Yescarta (разработка инновационных методов иммунотерапии рака).

В разрезе географических сегментов 70,5% выручки пришлось на североамериканский рынок, 18% - на европейский рынок и 11,5% - на прочие регионы.

Операционные затраты компании сократились на 15,7% и составили $17,4 млрд, главным образом, по причине кардинального снижения амортизации приобретенных нематериальных активов. Напомним, что в 2020 году по данной статье компания отразила расходы в размере $5,9 млрд, связанные с приобретением компании Forty Seven.

Затраты на исследования и разработки увеличились на 6,4% до $5,4 млрд за счет участия в совместном предприятии с Arcus в размере $625 млн, а также увеличения инвестиций в клинические испытания Trodelv (препарат для лечения метастатического рака молочной железы), что было частично компенсировано сокращением расходов на прочие клинические программы.

Коммерческие и административные расходы выросли на 1,8% до $5,2 млрд. на фоне единовременных затарат, связанных с передачей пакета ценных бумаг некоммерческой общественной благотворительной корпорации Gilead Foundation во втором квартале 2021 года. Помимо этого свой вклад в увеличение по данной статье внесли увеличившиеся затраты на рекламную и коммерческую деятельность за пределами США.

В результате операционная прибыль компании составила $9,9 млрд, увеличившись почти в 6 раз.

Сальдо финансовых доходов/расходов оказалось отрицательным и составило $1,6 млрд, в основном, из-за инвестиций в акции Galapagos NV, а также увеличившегося долга, что было связано с приобретением в четвертом квартале 2020 года компании Immunomedics.

В итоге чистая прибыль компании составила $6,2 млрд против убытка годом ранее.

Дополнительно отметим, что в отчетном периоде компания выплатила дивиденды на сумму $3,6 млрд и еще около $377 млн вернула виде выкупа акций, распределив, таким образом, среди акционеров свыше половины заработанной чистой прибыли.

В текущем году компания ожидает доходы в районе $24 млрд, около $2 млрд из них составят поступления от продажи препарата Veklury . При этом размер скорректированной чистой прибыли на акцию составит от $6,2 до $6,7.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз чистой прибыли на текущий год, отразив улучшение операционной рентабельности. Прогнозы на последующие годы были незначительно понижены на фоне ожидаемого выхода на рынок лекарств от COVID-19 других производителей. Сокращение потенциальной доходности акций компании связано с нашим пересмотром требуемых доходностей по иностранным эмитентам.

Мы ожидаем, что компания продолжит достаточно щедро делиться доходами со своими акционерами, направляя на это свыше половины своей прибыли. В настоящий момент акции Gilead Sciences торгуются исходя из P/E 2022 в районе 11 и продолжают входить в число наших приоритетов.

___________________________________________