Инарктика, бывш. Русская Аквакультура (AQUA)
Потребительский сектор
Итоги 1 п/г 2014 г.: переоценка активов и курсовые разницы привели к убыткам
Группа компаний «Русское море» опубликовала консолидированную отчетность по МСФО за 1 п/г 2014 г. Выручка Группы выросла на 17,7% до 9,05 млрд руб., что, в первую очередь, объясняется ростом цена на продукцию компании.
Затраты выросли сопоставимыми темпами (+16%). Это неудивительно, учитывая то обстоятельство, что основная статья расходов - затраты на покупку товаров для перепродажи.
Ложкой дегтя стала отрицательная переоценка биологических активов. Напомним, что согласно стандартам МСФО до
момента сбора урожая продукции, биологические активы, связанные с сельскохозяйственной деятельностью, оцениваются по справедливой стоимости за вычетом предполагаемых затрат на продажу, за исключением случаев, когда справедливая стоимость не может быть надежно оценена. Изменения в справедливой стоимости признаются в составе прибыли или убытка. В отчетном периоде рыночные цены на рыбу, используемые в оценке биологических активов, для отдельных категорий рыбы упали на 35-40%, в результате чего убыток от переоценки составил 363,4 млн руб. Общий вес живой рыбы за год увеличился на 6,1% и составил 6,426 тонны.
Коммерческие расходы выросли на 16,5% ,что вызвано, прежде всего,ростом транспортных расходов. Административные расходы также показали существенный рост (+19,6%). Неутешительную динамику показали и финансовые статьи: процентные расходы выросли почти наполовину (до 232 млн руб.) вслед за сопоставимым ростом долга компании (3,65 млрд руб.);помимо этого величина отрицательных курсовых разниц составила 92,7 млн руб. В итоге чистый убыток компании превысил 430 млн руб. (год назад - прибыль 4,7 млн руб.). Как следствие, у компании снова образовался отрицательный собственный капитал (-208 млн руб.).
Группа активно продолжает развивать бизнес,связанный с выращиванием рыбы. В отчетном периоде был введен в эксплуатацию новый рыбоперерабатывающий завод в Мурманской области.
Вышедшую отчетность мы расцениваем с известной долей скептицизма. Компании в который раз не удалось оправдать доверия акционеров и выйти в устойчивую зону операционной прибыли. Тем не менее, учитывая сезонный фактор (в сегменте дистрибьюции рыбной продукции получение более высоких доходов и операционной прибыли, как правило, ожидается во второй половине года по сравнению с первой половиной года), мы считаем, что в текущем году ГК "Русское море" имеет шансы выйти в положительную зону по итоговому финансовому результату. Однако более медленные темпы развития компании и нестабильная динамика прибыли не позволяют акциям претендовать на попадание в наши портфели.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 25
Алексей Астапов
Антон Лауфер
Елена Ланцевич
Антон Лауфер
Елена Ланцевич
Ale Khle
Ale Khle
Александр Шадрин
Александр Петров
Елена Ланцевич
сергей кириллов
Андрей Валухов
сергей кириллов
Андрей Валухов
сергей кириллов
сергей кириллов
сергей кириллов
Андрей Валухов
сергей кириллов
сергей кириллов
Андрей Валухов
сергей кириллов
сергей кириллов
Андрей Валухов
сергей кириллов