Тел. (812) 313-05-30
194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru
Русская Аквакультура раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2020 года.
Выручка компании сократилась на 5,3%, составив 8,3 млрд руб. на фоне снижения объема продаж на 8,6%, частично компенсированного увеличением средних цен реализации на 4%. Падение продаж было обусловлено поздним стартом забоя в 2020 году из-за более холодных весны и лета. В результате забой был частично перемещен на текущий год. В результате объем биомассы вырос почти на три четверти, составив 28,2 тыс. тонн Это обстоятельство отразилось в росте стоимости биологических активов до рекордных значений (10,0 млрд руб. на конец прошлого года).
Себестоимость реализации выросла на 3,2% до 5,0 млрд руб., а коммерческие и административные расходы выросли на 6,9%, составив 699 млн руб., в связи с ростом затрат на транспортные услуги. В результате операционная прибыль снизилась на 22,0%, составив 3,1 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим доходы от инвентаризации биологических активов в размере 371,0 млн руб. против убытка годом ранее. Положительные курсовые разницы составили 51,0 млн руб. против отрицательных 47,0 млн руб. годом ранее. Отметим также наличие дохода от участия в ассоциированных компаниях в размере 18,0 млн руб. Напомним, что в ноябре 2018 г. в рамках построения вертикально-интегрированного холдинга компания приобрела 40% в ООО «Мурманрыбпром», занимающимся переработкой рыбы, а также аналогичную долю в ООО «Три ручья», занимающимся арендой и управлением недвижимостью (в сентябре компанией были заключены опционные соглашения на приобретение оставшихся 60% акций в обеих организациях).
В итоге чистая прибыль Русской Аквакультуры составила 3,3 млрд руб., увеличившись на 3,1%.
По линии балансовых показателей отметим продолжающееся увеличение стоимости основных средств (с 4,8 до 6,4 млрд руб.), связанный с приобретением морских судов и оборудования для зарыбления новых рыбоводных ферм. Кроме того, в течение 2020 года в рамках ранее анонсированного байбэка компания выкупила 1,1 млн собственных акций на сумму 249,6 млн руб.
Среди прочих моментов отметим подтверждение компанией планов по дивидендным выплатам (30-50% от чистой прибыли), план по новому раунду выкупа акций, а также переход на ежеквартальную публикацию отчетности по МСФО.
Несмотря на то, что отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями, нами были внесены поправки в модель компании в части выручки и затрат, отразившие улучшение операционной рентабельности на период 2022-2025 гг., при этом прогноз на текущий год был незначительно понижен по причине более низких цен реализации продукции. Также мы отразили изменения, связанные с управлением акционерным капиталом и связанную с ними оценку качества корпоративного управления компании. Следствием внесенных изменений стало увеличение потенциальной доходности акций Русской Аквакультуры.
На данный момент акции компании торгуются с P/BV 2021 около 2,0 и входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
Добрый день, спасибо за внимательность, поправили.
Добрый день. Кажется, снова что-то не то с данными в файле за 3 кв. В части 2021 года так точно.
Добрый день! Да, действительно закачались не те данные. Исправили. Спасибо за обратную связь.
Добрый день. Нет ли ошибок в файле "Расчет агрегированной доходности 2 кв. 2021 г."?
Добрый день! В выложенном хит-параде отражены доходности по состоянию на конец 1 кв. 2020 г. Пост же по Русской Аквакультуре был опубликован позже, 13 апреля.
Добрый день! А почему у вас в хит параде акций тянется потенциальная доходность % (до выхода)? А не после выхода (отчетности?)
Добрый день! А почему у вас в хит параде акций тянется потенциальная доходность % (до выхода)? А не после выхода (отчетности?)
Петров Александр, 5 октября 2019 в 17:13
А почему не входит в число приоритетов? Выручка же и прибыль растет!
Здравствуйте, Сергей! Наш ориентир на годовом прогнозном окне порядка 76 рублей за акцию.
так а в итоге что с ценами на акции?) какая цель ?
кириллов сергей, 15 марта 2017 в 18:55
добрый день! вы перестали освещать компанию? там много нового и интересного) Выручка растет , закупили уже мальков на 30-40 тонн живой продукции в течении 2 лет , доп эмисиия и тд)
50 000 тонн в год - это, видимо, весьма отдаленная перспектива. Официальные планы компании - производить около 21 тыс. тонн потрошенного лосося в 2018 году.
50 000 тонн в год - это сколько же будет акция стоить?) 1000-2000?)
Власти Мурманской области поддержат «Русское море – Аквакультура» / 26 июля 2015 21:26 Правительство Мурманской области приняло решение поддержать инвестиционную деятельность ООО «Русское море – Аквакультура» на территории региона, в частности, оказать содействие в реализации инвестиционного проекта «Создание в Мурманской области аквабиотехнологического промышленного комплекса полного цикла по производству рыбных кормов для лососевых видов рыб мощностью 80 тыс. тонн в год, получению посадочного материала молоди атлантического лосося (сёмги) мощностью 12 млн. штук в год с целью дальнейшего доращивания рыбы до товарной массы, переработки полученного сырья и производства готовой пищевой продукции в объеме 50 тыс. тонн в год». Об этом сообщает b-port.com. Соответствующий проект решения, как сказано в постановлении правительства, должен быть подготовлен министерством развития промышленности и предпринимательства Мурманской области в течение месяца.
насчет обесценения -это еще вопрос. они же не гречку производят ,а лосось) и цены на него вообще то на бирже усустанавливаются)
По нашим оценкам, обнуление пошлин будет способствовать улучшению финансовых показателей. Обозначенный эффект экономии в 1.2 млрд рублей за три года будет значителен для компании, однако реализация такой выгоды может быть уменьшена, вследствие дальнейшего обесценения национальной валюты.
только отошел -они на 15% уже растут . это уже фундаментальный рост начался или спекулятивный?
сегодня вышла новость ,что обнуляют пошлины http://www.kommersant.ru/doc/2763521 . как это может повлиять на акции? спасибо
кириллов сергей, 11 июня 2015 в 09:53
месяц уже прошел вроде) есть свободные деньги -думаю купить надолго через ИИС)
Валухов Андрей, 14 мая 2015 в 16:57
Валухов Андрей, 14 мая 2015 в 16:57
кириллов сергей, 13 мая 2015 в 01:02
у а когда планируете пересматривать модель? ps / у нас самая большая акватория - из этой компании и "балтийского берега" будут делать мировых лидеров. митсубиши купила норвежский celmag не просто так)