Группа Черкизово (GCHE)
Потребительский сектор
Итоги 9 мес. 2013 года: снижение финпоказателей и отголоски обратной связи
Группа Черкизово опубликовала финансовые результаты за 3 квартал по US GAAP. Согласно вышедшим данным, общие доходы компании увеличились на 5% (здесь и далее г/г) и составили почти 1,2 млрд долл. США. Сегмент птицеводства, несмотря на снижение средней цены продукции в долларах на 1,2%, за счет роста объема продаж (+6,5%) продемонстрировал увеличение выручки до 622,7 млн долл. США (здесь и далее выручка – с учетом межсегментных продаж). Себестоимость реализации выросла почти на 19%, достигнув 520 млн долл. США по причине высокой стоимости зерна. Кроме того, операционные расходы сегмента птицеводство выросли на 18%, составив 81 млн долл. США. В результате чистая прибыль сегмента сократилась в 5 раз, упав до 20,6 млн долл. США.
Сегмент свиноводства продемонстрировал завидный рост выручки, составившей 230,1 млн долл. США (+21,5%). Средняя цена реализации продукции за 9 месяцев продолжала снижаться (-24%), однако в третьем квартале цены на свинину выросли более чем на 10%, по сравнению со вторым кварталом. Себестоимость реализации продукции увеличилась более чем на 75% - до 204 млн долл. США. Напомним, что объем продаж по сегменту свиноводства увеличился на 60%. В результате валовая прибыль по сегменту сократилась почти в три раза – до 26,1 млн долл. США. С учетом возросших операционных расходов чистая убыток сегмента свиноводства составил 8,4 млн долл. США (против прибыли в 49,7 млн долл. США годом ранее).
Доходы направления мясопереработки в отчетном периоде почти не изменились, составив 417,1 млн долл. США на фоне роста объема продаж на 5,7% и снижения средней цены реализации (-2%). Себестоимость сократилась до 312,2 млн долл. США (-6,7%) за счет снизившихся затрат на мясосырье. В результате валовая прибыль увеличилась более чем на четверть – до 105 млн долл. США, а чистая прибыль – до 30,4 млн долл. США (+32,6%).
Объем продаж по сегменту растениеводства вырос на 11% - до 71 тыс. тонн (+11%). При этом за счет снижения средних цен реализации на 30% выручка сегмента продемонстрировала снижение (-28%). Себестоимость при этом снизилась только на 21%, что повлекло снижение валовой прибыли более чем на 40% - до 3,8 млн долл. США, и появление чистого убытка в 200 тыс. долл. США.
Общая себестоимость Группы Черкизово возросла до 955 млн долл. США (+17%). В итоге, валовая прибыль Группы Черкизово сократилась почти на треть и составила 240,2 млн долл. США. Нужно отметить увеличение коммерческих и административных расходов: их доля в выручке составила 16,1%. В результате прибыль от продаж Группы Черкизово уменьшилась почти в 4 раза – до 48,4 млн долл.США, а чистая прибыль сократилась почти в 7 раз, упав до 23,1 млн долл. США.
Отметим, что в отчетном периоде не происходило увеличения долговой нагрузки компании, а финансовый директор сообщил о намерении незначительно сократить долг к концу года. Также компания сообщила о снижении в отчетном году объема финансирования капитальных затрат до 6,3 млрд рублей вместо запланированных 12 млрд рублей.
Мы ожидаем, что в ближайшее время агрохолдингу удастся вернуться к прежним темпам роста чистой прибыли, однако мы считаем, что на фондовом рынке существуют более привлекательные инвестиционные возможности.
Напомним, что летом текущего года УК «Арсагера» отправила открытое письмо совету директоров Группы Черкизово с предложением провести выкуп собственных акций компании на Московской Бирже. Тогда же пресс-служба Группы Черкизово нам ответила, что информация доведена до членов совета директоров, однако никаких действий со стороны руководства агрохолдинга, судя по динамике акций Черкизово, не последовало. Тем интереснее нам было прочитать о том, что во время телефонной конференции генеральный директор компании Сергей Михайлов объявил о том, что компания собирается провести обратный выкуп акций «только лишь для того, чтобы поддержать рынок и дать сигнал, что мы [Группа Черкизово] уверены в будущем улучшении показателей". Несмотря на то, что мы перестали являться акционерами данного агрохолдинга, нам приятно видеть, когда топ-менеджмент российских компаний перенимает лучшие практики западного корпоративного управления.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 25
Сергей Краснощока
Артем Абалов
Данил Перелыгин
Артем Абалов
Гость
Артем Абалов
Гость
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Роман Даянов
Александр Шадрин
Сергей, да, в России существуют проблемы с комбикормами. ЧеЧеркизово активно решают эту нехватку, созданием своего производства комбикормов. Но в текущей ситуации курсовые колебания оказывают серьезно влияние на себестоимость.
Сергей Соловьёв
20 Finic
Александр Шадрин
20 Finic
Андрей Валухов
qdas
Артем Абалов
Илья Тихонов
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Сергей Тишин
alex 1273