Индекс Арсагеры -27,14% -0,62%
Индекс МосБиржи 3028,01 + 0,11%

Intel Corporation (INTC)

Иностранные компании

Итоги 2022 г.

304
Перейти к комментариям

Компания Intel раскрыла финансовую отчетность за 2022 год.

Ключевые финансовые показатели Intel Corp. (INTC), млн $ (INTC), 2022

Общая выручка компании составила $63,1 млрд, сократившись на 20,2%. Выручка основного сегмента компании - «Устройства и системы для ПК» - упала до $31,7 млрд (-22,8%). Отрицательная динамика доходов обусловлена падением спроса на персональные компьютеры, связанного с эффектом высокой базы прошлого года. Рентабельность сегмента «Устройства и системы для ПК» сократилась с 38,2% до 19,8%, что привело к сокращению операционной прибыли сегмента в 2,5 раза до $6,3 млрд. Подобная динамика была вызвана повышением операционных расходов, связанных с инвестициями в разработку флагманских продуктов и наращиванием текущих мощностей.

Выручка второго по величине сегмента компании - «Хранение, обработка данных и искусственный интеллект» - составила $19,2 млрд, сократившись на 15,4% на фоне сокращения спроса на серверы со стороны бизнеса. Рентабельность данного сегмента сократилась с 37,2% до 11,9%, а операционная прибыль сократилась более чем в 3 раза, составив $2,3 млрд на фоне наращивания текущих мощностей, увеличения расходов на НИОКР, а также роста резервов под накопленные запасы.

Отметим положительную динамику по выручке (+11,2%) в сегменте «Сети и периферия», что обусловлено ростом спроса на продукты Ethernet и 5G, частично компенсированного снижением спроса на Network Xeon. Рентабельность сегмента «Сети и периферия» сократилась с 21,5% до 8,3%, что привело к сокращению операционной прибыли сегмента более чем вдвое до $740 млн. Подобная динамика была вызвана повышением операционных расходов, связанных с инвестициями в разработку флагманских продуктов и эффектом высокой базы прошлого года, связанной с распродажей накопленных запасов.

Новый сегмент - Ускоренные вычислительные системы и графика – также рост доходов на 8,1% на фоне успешных продаж графических процессоров Alchemist. Однако более высокие расходы, связанные с накоплением складских запасов и инвестициями в новые продукты, привели к значительному росту операционного убытка, составившего $1,7 млрд.

Сегмент Mobileye показал неплохие темпы увеличения выручки и прибыли в основном за счет более высокого спроса на продукты EyeQ.

Сегмент услуг для производства полупроводниковых компонентов и приборов увеличил свои доходы благодаря спросу со стороны автомобильной промышленности. При этом на операционном уровне сегмент зафиксировал увеличившийся убыток по причине увеличения расходов на стимулирование стратегического роста.

В результате консолидированная операционная прибыль компании упала сразу на 88%, составив $2,3 млрд. Чистая же прибыль компании показала куда более скромное снижение, составив $8,0 млрд. Такая динамика стала возможной благодаря отражению в отчетности прибыли в размере $4,6 млрд от продажи бизнеса McAfee.

В отчетном периоде компания не проводила выкуп собственных акций, ограничившись выплатой дивидендов на сумму $6,0 млрд.

Опубликованная отчетность вновь оказалась неутешительной для инвесторов. Такие слабые результаты связаны, в первую очередь, с падением спроса на рынках ПК и центров обработки данных. Помимо этого, ситуация усугубляется повышенными запасами чипов. Вдобавок ко всему, компания дала слабый прогноз на 2023 год. Некоторого улучшения финансовых показателей можно ожидать не ранее второй половины года, во многом за счет спроса из Китая. Прогноз же по выручке первого квартала составил лишь $ 10,5-11,5 млрд. Показатель прибыли на акцию, как ожидается, будет находиться в отрицательной зоне и составит $-0,15.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили наш прогноз финансовых результатов компании на текущий и будущие годы, отразив ожидания менеджмента Intel в условиях сложной рыночной конъюнктуры. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.

Ключевые прогнозные показатели Intel Corp. (INTC) (INTC), 2022

Мы ожидаем, что с 2025гг. чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $10 - 13 млрд. Акции Intel Corporation торгуются с мультипликатором P/BV 2023 около 1,3 и продолжают входить в состав наших портфелей.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.

 

Комментарии 12

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! Да, действительно операции по иностранным акциям сейчас заблокированы, однако, мы продолжаем осуществлять аналитическое покрытие по бумагам, находящимся в портфеле ПИФ "Арсагера-акции мира".
  • Василий Быков

    Василий Быков

    Здравствуйте! Вы в этом обзоре пишете, что "акции Intel corporation...продолжают входить в состав наших портфелей иностранных акций". А как же блокировка иностранных акций в портфеле ПИФ "Арсагера-акции мира" ? Этот портфель в каком сейчас состоянии ?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Сложно сказать, учитывая, что нет ясности со сроками полного перехода Microsoft на собственные процессоры. Вместе с тем совершенно очевидно, что конкуренция среди производителей процессоров ужесточается. Будем ждать ответных шагов со стороны Intel. То, что они последуют, сомневаться не приходится. Не говоря уже о том, что бизнес Intel более диверсифицирован по сравнению с конкурентами. Мы продолжаем оставаться акционерами компании и планируем обновить модель после выхода очередной отчетности.
  • Иван Иванов

    Иван Иванов

    Здравствуйте. подскажите какая доля выручки от Microsoft у Intel? из-за вышедшей новости об отказе чипов упали акции на 6%. это оправданно?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Внизу таблицы указывается текущая цена, исходя из которой рассчитана потенциальная доходность. Насчет коэффициента P/BV - не совсем понятен Ваш вопрос. Ожидаемое нами значение коэффициента по состоянию на конец 2020 года приведено в тексте в конце поста.
  • Гость

    Какой P/BV нормальный?
    «Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.» , 15 августа 2017 в 00:18 Добрый день! Акции Micron пока не входят в контур нашего аналитического покрытия. Это связано с относительно низкой капитализацией компании на момент первичного отбора американских компаний для анализа. Не исключаем, что в какой-то момент мы начнем аналитическое покрытие по этим акциям. Что касается акций Texas Instruments, то, по нашим оценкам, они не обладают высокой потенциальной доходностью и торгуются с весьма высоким мультипликатором P/BV около 7.6.
    Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.
    «Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.» , 15 августа 2017 в 00:18 Добрый день! Акции Micron пока не входят в контур нашего аналитического покрытия. Это связано с относительно низкой капитализацией компании на момент первичного отбора американских компаний для анализа. Не исключаем, что в какой-то момент мы начнем аналитическое покрытие по этим акциям. Что касается акций Texas Instruments, то, по нашим оценкам, они не обладают высокой потенциальной доходностью и торгуются с весьма высоким мультипликатором P/BV около 7.6.
    «Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.» , 15 августа 2017 в 00:18 Добрый день! Акции Micron пока не входят в контур нашего аналитического покрытия. Это связано с относительно низкой капитализацией компании на момент первичного отбора американских компаний для анализа. Не исключаем, что в какой-то момент мы начнем аналитическое покрытие по этим акциям. Что касается акций Texas Instruments, то, по нашим оценкам, они не обладают высокой потенциальной доходностью и торгуются с весьма высоким мультипликатором P/BV около 7.6.
  • Гость

    Здравствуйте, Какая цена указывается в конце таблицы? На момент расчётов? Или справедливая по мнению Арсагеры? Хотелось бы справедливую цену.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Денис, обязательно сделаем пост по итогам отчетности за 9 месяцев. А пока предлагаем Вашему вниманию "пропавший" пост по итогам полугодия
  • Денис Стаценко

    Денис Стаценко

    Добрый день! Планируете вернутся к обзору квартальных отчетов Intel? Интересно ваше мнение о перспективах компании.
  • Добрый день! Андрей, спасибо Вам за ответ.
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.
    Добрый день! Акции Micron пока не входят в контур нашего аналитического покрытия. Это связано с относительно низкой капитализацией компании на момент первичного отбора американских компаний для анализа. Не исключаем, что в какой-то момент мы начнем аналитическое покрытие по этим акциям. Что касается акций Texas Instruments, то, по нашим оценкам, они не обладают высокой потенциальной доходностью и торгуются с весьма высоким мультипликатором P/BV около 7.6.
  • Понятно присутствие в Вашем портфеле акций Intel, Apple,Samsung. Хотелось услышать Ваше мнение по акциям Micron и Texas Instruments.
Управление Аналитическое

Управление Аналитическое

Структурное подразделение Дирекции по инвестициям

Раздел «Компания в лицах»