Индекс Арсагеры -25,47% -0,28%
Индекс МосБиржи 3183,68 -1,00%

Квадра (TGKD)

Электрогенерация

Итоги 2016 года: выручка от теплоэнергии поддерживает итоговый результат

736
Перейти к комментариям

ПАО «Квадра» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 год.

Ключевые показатели ПАО «Квадра» (TGKD) по итогам 2016 года

Совокупная выручка компании выросла на 2% - до 47.2 млрд рублей. Драйвером роста выступили доходы от реализации теплоэнергии (+9.6%) на фоне снижения отпуска и увеличения, по нашим оценкам, среднего расчетного тарифа. Выручка от продаж электроэнергии сократилась почти на 4% - до 12.5 млрд рублей на фоне снижения выработки и среднего расчетного тарифа. Доходы от мощности сократились почти на 7% - до 8.7 млрд рублей.

Операционные расходы выросли на 0.7% - до 46 млрд рублей. Компания почти на треть – до 1.9 млрд рублей - сократила амортизационные отчисления; более чем в три раза – до 595 млн рублей - уменьшилась величина отчислений в резервы по сомнительной дебиторской задолженности; почти на 18% подскочили расходы на покупную электроэнергию. Заметное влияние на операционный результат оказали убытки от выбытия основных средств, составившие 1 млрд рублей против 248 млн рублей годом ранее. Как следует из отчетности, данная сумма, главным образом, была сформирована списанием стоимости недостроенного парогазового энергоблока на Курской ТЭЦ-1 после отказа компании от его строительства в обмен на аннулирование штрафов за просрочки ввода новых энергоблоков на Алексинской, Дягилевской и Воронежской ТЭЦ. В ближайший год компания намерена продать это оборудование.

Также Квадра отразила обесценение основных средств в размере около 1.6 млрд рублей (против 2 млрд рублей годом ранее), связанное в том числе и с банкротством генерального подрядчика Квадры по строительству объектов ДПМ.  В итоге операционный убыток сократился почти в 4 раза – до 380 млн рублей.

Финансовые расходы компании выросли более чем на 8% - до 2.1 млрд рублей – на фоне увеличения заемных средств на 1 млрд рублей до 32.3 млрд рублей. В примечаниях к отчетности сказано, что дефицит оборотного капитала Квадры составляет около 7.6 млрд рублей, а в «Событиях после отчетной даты» говорится о том, что компания заключила синдицированный кредитный договор по открытию невозобновляемой кредитной линии с лимитом выдачи 7.5 млрд рублей.

Чистый убыток Квадры сократился более чем на треть – до 2.2 млрд рублей.

Вышедшая отчетность оказалась хуже наших ожиданий в части средних тарифов на электроэнергию. Кроме того, мы скорректировали доходы от продажи мощности, исключив поступления по строившемуся энергоблоку Курской ТЭЦ-1.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «Квадра» TGKD прогноз 2017

Обыкновенные акции компании обращаются с P/BV 2016 около 0.3 и в число наших приоритетов не входят.

 

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
в разделе «Управление капиталом»

 

Комментарии 14

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    При прогнозировании потенциальной доходности акций генерирующих компаний мы закладываем в свои расчеты ввод новых объектов. По Квадре, в частности, планируется рост финансовых показателей. Нас в этой компании смущают два основных момента: ежегодно сваливающееся обесценение основных средств по итогам года и уровень корпоративного управления. Возможно, наши опасения не реализуются, и Вы окажетесь правы.
  • Марат Нургалиев

    Марат Нургалиев

    В 2019-2019 вводятся оставшие мощности, которые покажут чистую прибыль около 10 млрд рублей. Что поднимет акции компании до 3 копеек на лист
  • Марат Нургалиев

    Марат Нургалиев

    «здравствуйте ! я правильно понял ,что вы ждете убыток по итогам первого полугодия после ударного 1 квартала , на чем основаны ваши выводы ?»жиглов  сергей , 25 июля 2017 в 17:08 Да, Сергей, мы ожидаем убыток по итогам года. Модель по компании Квадра у нас построена по отчетности МСФО, которая отражает всю полноту хозяйственной деятельности компании. Вы упомянули итоги 1 квартала 2017, но это отчетность по РСБУ. В данный момент мы ожидаем выход отчетности за 1 полугодие по МСФО для возможной корректировки прогноза.
    По итогам прибыль . И полугодие 2018 прибыль
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    теперь точно квадра отчиталась по МСФО ! будите делать обзор ?
    Разместили.
  • сергей  жиглов

    сергей жиглов

    теперь точно квадра отчиталась по МСФО ! будите делать обзор ?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    http://e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=6196&type=5
    Спасибо, но Вы приводите ссылки на отчетность по МСФО за 2016 год.
  • сергей  жиглов

    сергей жиглов

    http://e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=6196&type=5
  • сергей  жиглов

    сергей жиглов

    http://www.quadra.ru/upload/filials_doc/rep_emitenta/2017/rep_emitenta_2q_2017.pdf<br /> <br /> http://www.quadra.ru/upload/filials_doc/rep_emitenta/2017/rep_emitenta_2q_2017_attach.pdf
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    здравствуйте еще раз !прибыль по МФСО 516,373 млн.ждем ваших кометариев !




    Добрый день, если Вас не затруднит, приведите, пожалуйста, ссылку на то, откуда Вам стала такая информация известна, а еще лучше на полнотекстовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2017 года. Спасибо.
  • сергей  жиглов

    сергей жиглов

    здравствуйте еще раз !прибыль по МФСО 516,373 млн.ждем ваших кометариев !
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    здравствуйте ! квадра в 1 полугодии по рсбу показала прибыль!судя по всему по МСФО тоже будет прибыль за полугодие ! вы тогда будите менять свою модель и добавлять акции квадры в портфели ?
    Добрый день. Чтобы получить ответы на эти вопросы, все же для начала дождемся выхода отчетности по МСФО.
  • сергей  жиглов

    сергей жиглов

    здравствуйте ! квадра в 1 полугодии по рсбу показала прибыль!судя по всему по МСФО тоже будет прибыль за полугодие ! вы тогда будите менять свою модель и добавлять акции квадры в портфели ?
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    здравствуйте ! я правильно понял ,что вы ждете убыток по итогам первого полугодия после ударного 1 квартала , на чем основаны ваши выводы ?
    Да, Сергей, мы ожидаем убыток по итогам года. Модель по компании Квадра у нас построена по отчетности МСФО, которая отражает всю полноту хозяйственной деятельности компании. Вы упомянули итоги 1 квартала 2017, но это отчетность по РСБУ. В данный момент мы ожидаем выход отчетности за 1 полугодие по МСФО для возможной корректировки прогноза.
  • сергей  жиглов

    сергей жиглов

    здравствуйте ! я правильно понял ,что вы ждете убыток по итогам первого полугодия после ударного 1 квартала , на чем основаны ваши выводы ?
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»